20240422-德邦证券-传媒互联网行业周报_出海短剧在24年Q1迎来了新一轮的爆发_META发布Llama3开源模型_9页_1019kb

传媒行业周报总结（2024年04月22日）

投资评级与核心观点

传媒行业被维持为“优于大市”评级。分析师认为当前是加配行业的良机，主要基于三大理由：1）基本面逐步修复；2）ARVR和AIGC赛道成长预期强劲；3）政策支持数字经济、文化产业和平台经济发展。投资建议包括关注游戏、AI、VR、教育、短剧、影视动漫、广告和数据要素等领域。

投资组合与受益标的

推荐投资组合包括腾讯控股、网易、恺英网络等。港股海外受益标的如阿里巴巴-SW、哔哩哔哩-W；A股主要受益标的包括慈文传媒、掌阅科技、万达电影等。重点关注标的涵盖AI应用相关企业，如万兴科技、昆仑万维等。

关键事件分析

• 出海短剧在2024年第一季度迎来爆发性增长。APP数量从2023年第一季度的21个增长到66个；月消费额从619万美元增至6500万美元，增幅达10500%；首次安装数同比增长992%。美国市场推动商业化，而东南亚和拉美地区下载量迅速增加，建议关注中文在线、芒果超媒等。
• META发布Llama3开源模型，称其为最强大开源大语言模型，支持Instagram、WhatsApp等应用，并可生成图片。此举可能为AI社区带来“分水岭”，建议关注AI应用标的，如汤姆猫、中文在线等。

市场表现与风险

上周传媒板块下跌448%，行业估值PE为32.82倍、PB为2.07倍，均高于历史平均。公告显示部分企业如三七互娱业绩增长，但也面临挑战。风险包括技术发展不及预期、商业化落地缓慢和监管政策变化。

政策与趋势

政策支持如《扩大内需战略规划纲要》强调文化产业的重要性，推动行业消费和发展。同时，AIGC技术助力影视行业，国产短剧出海进展显著，高质量发展路径正形成。

风险提示

技术、商业化和监管风险可能导致投资不确定性，需谨慎评估。

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