20210604-东证期货-综合晨报_美国小非农高于预期_商品市场波动加剧_14页_1mb

美国小非农高于预期文档总结

核心内容概述

本报告总结了2021年6月4日的金融市场及商品市场动态，涵盖金融与商品多个板块，重点分析了美国ADP就业数据、非制造业PMI、地方债限额、大宗商品保供稳价政策等对市场的影响。同时，对豆油、铜、锌、铝、PVC等商品价格走势进行了预测和建议。

主要观点与关键信息

1. 金融要闻

1.1 国债期货

• 核心信息：财政部下达2021年新增地方债限额42676亿元，低于预算安排额度。
• 市场影响：紧信用格局下，地方债发行受限，中期利好债市。
• 投资建议：多单可继续持有。

1.2 外汇期货（美元指数）

• 核心信息：美国5月ADP就业人数增加97.8万人，高于预期，非制造业PMI升至64，创历史新高。
• 市场影响：美元出现明显反弹，市场预期美联储加速收紧政策，但美元弱势中期仍将持续。
• 投资建议：美元反弹后倾向看跌。

1.3 股指期货

• 核心信息：A股维持横盘震荡，人民币升值预期暂缓，外资配置A股态度明确但净流入放缓。
• 市场影响：市场进入多空博弈阶段，权重股相对更有优势。
• 投资建议：市场预计重回震荡格局。

2. 商品要闻

2.1 贵金属（黄金）

• 核心信息：美国就业和通胀数据超预期，引发市场对美联储政策转向的担忧。
• 市场影响：短期金价震荡，等待非农数据和6月利率会议。
• 投资建议：建议观望。

2.2 黑色金属（铁矿石）

• 核心信息：铁矿石产量和销量同比增长，钢厂维持中高品偏好配比。
• 市场影响：市场对6月整体到港预期不乐观，远期货买盘增加。
• 投资建议：矿价跟随整体市场小幅反弹。

2.3 黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）

• 核心信息：钢材库存连续第12周下降，表观消费量回升。
• 市场影响：下游采购补库延迟是导致钢材消费波动的重要因素。
• 投资建议：钢价偏强震荡，关注能耗双控政策对供应的影响。

2.4 有色金属（铜）

• 核心信息：国内电解铜产量同比增长18%，但受检修影响环比下降。
• 市场影响：宏观支撑转为抑制，铜价短期承压。
• 投资建议：逢低买入为主。

2.5 有色金属（锌）

• 核心信息：云南限电导致5月精炼锌产量不及预期，库存持续去库。
• 市场影响：限电限产对供应扰动大于需求，支撑价格。
• 投资建议：短期波动加剧，可考虑逢低试多。

2.6 有色金属（铝）

• 核心信息：LME和上期所铝库存下降，铝棒出库不畅。
• 市场影响：国内基本面健康，价格波动受消息和宏观驱动。
• 投资建议：短期观望。

2.7 能源化工（甲醇）

• 核心信息：沿海甲醇库存小幅上升，开工负荷下降。
• 市场影响：供需矛盾可能深化，期价承压。
• 投资建议：短期空配，关注后续做多机会。

2.8 能源化工（PVC）

• 核心信息：5月PVC产量小幅下降，出口窗口关闭影响需求。
• 市场影响：产量可能无法回到200万吨峰值，表现偏弱。
• 投资建议：建议耐心等待后续做多机会。

2.9 能源化工（原油期货）

• 核心信息：EIA原油库存下降，炼厂开工率回升。
• 市场影响：欧美需求复苏支撑油价，维持高位震荡。
• 投资建议：油价维持震荡上行趋势。

2.10 油料油脂（豆油）

• 核心信息：巴西大豆排船量降至790万吨，美国豆油受生柴需求支撑。
• 市场影响：外盘支撑下豆油短期高位震荡，需关注马棕增产节奏。
• 投资建议：短期高位震荡，中长期需关注增产及政策落地。

2.11 软商品（棉花）

• 核心信息：美棉播种进度加快，但苗情较差；澳棉产量上调，印棉播种正常但订单流失。
• 市场影响：新棉产量预计下滑，种植成本上涨支撑收购价。
• 投资建议：中长期震荡偏强，关注回调布局多单机会。

总体市场展望

• 金融板块：美元指数短期反弹，但中期弱势仍将持续；债市震荡，政策利好支撑中期看多。
• 商品板块：整体市场波动加剧，商品价格受政策、供需及市场情绪影响显著。
• 重点关注点：非农数据、美联储政策走向、地方债发行、限电限产政策、大宗商品保供稳价措施等。

投资策略建议

• 金融产品：多单可继续持有；美元反弹后倾向看跌。
• 商品产品：豆油、铜、锌等短期震荡，需关注政策和数据变化；PVC、甲醇等短期偏弱，建议空配。
• 操作建议：逢低买入为主，关注回调布局多单机会；市场多空博弈加剧，需谨慎操作。

附：期货走势评级体系