2025奇瑞汽车深度研究报告：技术立本、出海领航，开启智能电动新序章_77页_4mb

奇瑞汽车：技术立本、出海领航，开启智能电动新序章

核心内容概览

奇瑞汽车自1997年成立以来，始终坚持以自主创新为核心，逐步发展为全球领先的汽车制造商。公司通过技术自研、多品牌战略和全球化布局，成功实现从传统燃油车向智能电动转型，成为国内汽车行业中最具代表性的企业之一。

主要观点

• 技术立本：奇瑞持续加大研发投入，构建了覆盖动力、智能驾驶、智能座舱、电池管理、人形机器人等领域的核心技术体系，2023年研发投入达66.6亿元，2024年前三季度研发投入达65.5亿元。
• 多品牌战略：奇瑞旗下拥有奇瑞、星途、捷途、iCAR、智界五大品牌，覆盖从入门级到豪华级市场，实现全价格带覆盖和细分市场渗透。
• 全球化布局：奇瑞是中国最早布局海外市场的自主品牌之一，已出口至全球110多个国家和地区，2024年出口量达114.5万辆，占国内乘用车出口总量的44%。
• 智能电动突围：奇瑞发布“4.0时代全域动力架构”和“瑶光2025”科技战略，推动智能驾驶和新能源汽车发展，2024年新能源汽车销量达58.3万辆，同比增长232.7%。
• IPO进程：奇瑞汽车历经多年努力，于2025年2月正式向港交所提交上市申请，目标是实现港股上市。

关键信息

公司发展历程

• 1997-1999：奇瑞汽车完成从0到1的突破，推出首款轿车“风云”。
• 2005-2009：推出瑞虎SUV、ACTECO发动机等，多品牌战略初见成效。
• 2010-2013：新能源汽车技术公司成立，品牌形象升级。
• 2016-2024：推出艾瑞泽5、瑞虎7、瑞虎8等车型，销量和市场份额持续提升。
• 2024-2025：发布“一起CHERY”用户生态平台，全球用户突破1500万；启动港股IPO，估值约71亿美元。

公司业务布局

• 乘用车：涵盖奇瑞、星途、捷途、iCAR、智界等品牌，产品线覆盖轿车、SUV、MPV等多种车型。
• 商用车：开瑞、开瑞新能源、瑞弗、万达客车等，布局物流车、微车、卡车、大中型客车等。
• 零部件：奇瑞科技提供动力、电驱、电池、底盘、车身、电子电器、半导体元器件等关键零部件。
• 创新产品：推出全球首款三体复合翼飞行汽车和人形机器人Mornine，拓展“陆空一体”交通和智能机器人领域。

公司股权结构

• 奇瑞汽车股份有限公司实控人为芜湖国资委，持股比例为21.17%。
• 其他主要股东包括瑞创（11.51%）、立讯（16.83%）、青岛五道口（4.20%）、宁波问鼎（3.15%）等。
• 2025年1月，奇瑞控股股东下沉，优化决策效率。

财务表现

• 2022年营收突破2000亿元，2024年营收达4800亿元，同比增长超过50%。
• 2023年营收1632.1亿元，同比增长76.2%；归母净利润115.4亿元，同比增长81.5%。
• 2024年前三季度营收1821.5亿元，同比增长67.7%；归母净利润111.2亿元，同比增长53.6%。

行业趋势

• 电动化：国内新能源汽车市场快速增长，2024年销量达1197万辆，渗透率43.5%。插混销量增长显著，纯电增速放缓。
• 智能化：智能驾驶渗透率稳步提升，2024年L2+级智能驾驶渗透率超过13%。奇瑞发布“全域智能”战略，推出猎鹰智驾、大卓智驾等系统。
• 全球化：国内乘用车出口量持续增长，2024年出口量达495.5万辆，同比增长19.7%。奇瑞出口量连续22年位居中国品牌乘用车出口第一。

技术与产品

五大核心技术

• 火星架构：支持多种动力组合，适用于SUV、轿车等。
• 鲲鹏动力：包括混动专用发动机、电混专用变速器和电池管理系统。
• 雄狮智舱：提供智能座舱系统，提升用户体验。
• 大卓智驾：L2.9级智能驾驶辅助系统，搭载21项基础ADAS功能和11项高阶智能驾驶功能。
• 银河生态：构建智能化出行生态，覆盖多个场景。

新能源产品

• 风云系列：聚焦混合动力SUV和轿车，2024年销量7.5万辆，其中风云T9销量7.2万辆。
• iCAR系列：主打纯电车型，iCAR03和iCAR V23销量合计6.6万辆。
• 星途新能源：星纪元ET和ES系列，2024年销量突破40万辆。
• 智界系列：与华为合作，推出智界S7和R7，2024年销量5.8万辆。

出海与全球化

• 海外市场：奇瑞汽车出口至全球110多个国家和地区，累计用户超1572万，其中海外用户450万。
• 出口增长：2024年出口量114.5万辆，同比增长21.4%。
• 海外布局：在巴西、俄罗斯、中东、东南亚、欧洲等市场均有布局，2024年与西班牙EVMOTORS合资工厂投产，进入反向合资新阶段。

投资建议与风险提示

• 投资建议：关注奇瑞汽车产业链核心优质公司，特别是新能源和智能化相关企业。
• 风险提示：市场竞争加剧、技术迭代风险、海外政策变化、供应链波动等。

总结

奇瑞汽车凭借持续的技术创新、多品牌战略和全球化布局，成功实现从传统车企向智能电动转型。公司研发投入高，产品矩阵完善，新能源和智能化发展迅速，出口量和市场份额稳步提升，成为国内汽车行业的领军企业之一。未来，随着IPO进程推进和全球化战略深化，奇瑞有望进一步巩固其在国际市场和新能源领域的领先地位。