20250620-海证期货-纯碱周度行情分析_纯碱价格短期或低位震荡调整_14页_1mb

纯碱周度行情分析总结

1. 核心观点

• 纯碱主力09合约运行于均线系统下方，价格低位震荡，波动弹性低，本周报收1165元/吨。
• 短期内，纯碱价格受基本面偏弱和宏观风险扰动影响，反弹动力不足，预计延续低位震荡。

2. 现货市场情况

• 现货价格重心下移，市场交投疲软。
  • 重碱：华北1400元/吨、华东1350元/吨、华中1350元/吨。
  • 轻碱：华北1300元/吨、华东1250元/吨、华中1230元/吨。
• 轻碱、重碱均呈现低位震荡趋势，需求未明显改善。

3. 基差与价差

• 基差：华北重碱09合约基差约174元/吨，华中重碱09合约基差约124元/吨，弹性低。
• 价差：SA09&01价差为11元/吨，维持窄幅震荡，操作空间有限。

4. 供给端

• 国内纯碱产能利用率约86.57%，环比上升1.68%，其中氨碱产能利用率显著增长。
• 纯碱产量环比增加1.97%，出货量环比增长4.92%，短期库存压力逐步增加。

5. 需求端

• 浮法玻璃与光伏玻璃产量未见明显亮点，整体需求表现疲软。
• 沙河贸易商库存继续下降，但厂家库存略有上升，区域差异存在。
• 光伏玻璃利润略有上升，但浮法玻璃冷修损失微降，利润仍偏低。

6. 库存端

• 纯碱厂家总库存约172.67万吨，重碱库存增量明显，累库压力增加。
• 库存呈现区域分化，整体趋势为累库。

7. 利润端

• 联碱法与氨碱法纯碱利润环比波动，但产能持续增加可能导致利润进一步下滑。

8. 后期展望

纯碱价格短期预计延续低位震荡，供需矛盾未缓解，宏观因素扰动风险需关注。