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报告总结

主要内容

1. 市场观点与分析

   • 短期震荡运行：冠通研究认为短期内原油市场呈现震荡运行态势。
   • 积极因素：
     • OPEC+承诺严格减产并延长协议，成员国表态稳定市场。
     • 美国汽油战略储备释放量（100万桶）较小。
     • 美国能源部计划加大战略原油储备回补力度（目标补充450万桶，时间10-12月），实际需求可能增加。
     • 中国经济刺激政策出台，北美部分央行政息，美国通胀降温，均利好原油需求预期。
     • 美国出行旺季开启，EIA数据也显示美国原油和汽油库存持续下降。
     • 市场预测今年美国飓风活动可能超过正常水平，利多需求。
     • 最新情况显示（贝里尔飓风减弱低于预期），这可能对美原油影响小于此前预期。
     • 做多资金增加，预示行情有上行空间。
   • 不确定性因素：地缘政治（巴以冲突）仍存在风险，停火谈判难有快速结果，因此不确定性仍在延缓油价上涨步伐。

2. 期现行情

   • 今日主力原油期货合约（2408合约）价格小幅上涨0.34%至6233元/吨。
   • 交易过程中最低触及6165元/吨，最高达6242元/吨。
   • 持仓量呈现下滑趋势，减少189手，至24312手。
   • 数据来源：博易大师冠通研究。

3. 基本面跟踪

   • 机构预测：欧佩克仍将2024年和2025年全球原油需求增速预期维持高位，高于近期部分机构（如EIA对2024年、美国能源署对2025年）调整后的增速预期。
   • 库存数据：EIA数据显示美国截至7月5日当周，原油库存大幅超预期减少3443万桶，汽油库存也减少2006万桶，虽然精炼油库存意外增加，但全品（全油品）库小幅下降，整体反映供需偏紧。
   • 供给端：
     • OPEC 5月产量及6月小幅减产（沙特主导），但美国7月初当周国内产量环比小增。
     • 美国原油产品供应优势空间较前期有所缩小，近期汽柴油周度需求均呈环比减少态势，但维持在历年同期平均水平以上（汽油四周平均需求同比增0.38%，柴油增4.42%）。

4. 结论与建议

   • 综合来看，当前面临供给压力缓解（OPEC+，美国库存降幅大）和需求支撑多重因素，尽管存在地缘政治和飓风扰动风险，但多机构对中长期需求的预估仍相对乐观。
   • 建议关注短期回调到20日均线附近的支撑情况，倾向于认为长期仍有上行潜力。

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• 分析师及机构：本报告由冠通期货研究咨询部苏妙达撰写，执业编号F03104403/Z0018167，发布机构为已获证监会期货咨询资格的冠通期货股份有限公司。

(字数统计：约670字)