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安井食品（603345）2024年5月21日公司事件点评报告：提质增效，打造区域爆品

投资要点

• 战略定位：2024年公司战略聚焦“提质增效”，主要方向为扩大大客户渠道、工厂属地化转型及打造区域爆款产品。
• 渠道与产能：公司通过职能部门调整强化大客户拓展效率，同时推进属地化转型，以贴近市场、强化供应链，预计通过优化产能布局持续推动业绩增长。
• 产品策略：公司计划以烤肠业务作为第二大增长引擎，目标在2024年实现烤肠收入3亿元。
• 盈利能力：公司持续优化产品结构，随着规模效应展开及竞争局面稳定，预计盈利能力将逐季改善。
• 市场表现：当前股价为100.7元，对应2024年PE为17倍，维持“买入”评级。
• 财务预测：2024-2026年EPS预计分别为5.84元、6.79元、7.83元，同比增长率分别为15.8%、16.4%、15.3%。

风险提示

• 宏观经济下行风险、新宏业增长不及预期、股权激励未完成、产能扩张不及预期、原材料价格上涨等。