投中研究院2024年机构渗透率连续两年回落美股IPO数量创十年新高41页_2mb

2024年中国VC/PE机构IPO表现及市场分析
2024年，具有VC/PE背景的中国企业在A股、港股及美股共计实现227家IPO，募资总额1,480亿元。其中，港交所主板IPO数量与金额均居全球首位，达65家及715.99亿元。A股IPO数量同比下降68.05%，募资金额减少81.21%，创十年新低。美股IPO数量同比上涨76.47%，募资金额达98亿元，其中纳斯达克市场IPO数量与金额均显著增长。

VC/PE机构渗透率回落
2024年VC/PE机构IPO渗透率为58.59%，较2023年下降11.25%，连续两年下滑，已回落至2019年水平。全年渗透率波动于44%-87%之间，6月、8月最高，4月、10月最低。12月渗透率回升至72%，但全年整体趋势仍呈下降态势。

行业与地域分析
电子信息行业IPO数量最多（44家），但募资金额同比下降78%，退出回报达24,557亿元。汽车交通、医疗健康行业退出回报均超4,000亿元，其中医疗健康领域VC/PE渗透率最高（84.21%）。广东IPO数量与募资金额均居全国首位（46家、577亿元），江苏、浙江紧随其后。安徽、山东等地IPO数量和募资金额降幅显著，安徽募资金额下降86%。

港股与美股亮点
港交所主板IPO退出回报达1,359.35亿元，占全球市场首位，TOP10企业中9家来自该板块。美股IPO数量创十年新高，其中自动驾驶领域企业（如极氪、地平线机器人）募资金额较高，极氪以313.2亿元位列美股TOP1。

政策影响
2024年政策环境对IPO市场产生显著影响：

1. 国家发布“国九条”及配套政策，推动资本市场高质量发展，强化投资者保护和上市公司监管。
2. 证监会优化减持规则，延长限售期，严格审核拟上市企业质量，强调市值管理和研发投入。
3. 人民银行与证监会联合降低存款准备金率和政策利率，创设专项流动性工具支持股市稳定。
4. 支持中长期资金入市，完善养老金、保险资金等投资机制，并鼓励并购重组。

重点案例

• 美的集团：募资282亿元，成为港股当年最大IPO，首日市值达4,062.54亿元。
• 极氪：美股首日募资313.2亿元，位列全球Top1，聚焦智能电动汽车。
• 地平线机器人：港交所上市，专注于自动驾驶解决方案。
• 艾罗能源：科创板募资22.26亿元，光伏储能领域头部企业。

市场趋势
全球IPO数量与金额连续三年下降，但美股因政策支持出现回升，港交所主板以高回报率维持吸引力。消费行业募资金额同比增长180%，但平均募资额受大额项目影响显著。电子信息、先进制造等赛道热度回落，而新能源、汽车交通等领域表现活跃。

总结
2024年，中国企业在IPO市场呈现分化趋势，港交所主板因政策支持和高回报率成为核心平台，但A股和美股整体募资规模下降。VC/PE机构渗透率连续两年下滑，行业集中度进一步提升。政策层面，监管趋严与市场激励并存，通过优化货币政策、放宽制度限制及鼓励长期资金入市，推动资本市场稳定发展。