风投脉搏：2021年第三季度全球风投趋势分析报告-毕马威-2021.12-43页_2mb

报告摘要

《风投脉搏：2021年第三季度全球风投趋势分析报告》总结

核心内容

2021年第三季度全球风险投资市场表现强劲，总投资额达到1,717亿美元，创历史新高。这一增长主要得益于大量可用现金、非传统投资者的参与以及良好的退出机会。全球风险投资市场的主要吸引力在于大型交易，其中印度和美国的融资额尤为突出。

主要观点

全球风投总额创新高：2021年第三季度全球风投总额达到1,717亿美元，超过2020年全年水平，接近2019年纪录。
超大型交易主导市场：全球各地区均有超过10亿美元的融资交易，其中美国、印度、中国及巴西市场是主要贡献者。
印度表现亮眼：印度风投总额创历史新高，Flipkart完成36亿美元融资，成为本季度全球最大交易。印度在教育科技、金融科技等领域表现尤为突出。
美国融资活跃：美国在本季度完成了七宗超10亿美元的融资交易，涵盖电动汽车、大数据、在线教育、健康科技等多个领域。
欧洲风投增长：欧洲市场也有显著增长，德国Gorillas和英国Revolut分别获得9.5亿和8亿美元融资。
ESG及清洁科技成为焦点：投资者对环境、社会及管治（ESG）和清洁科技表现出浓厚兴趣，相关领域融资额显著增加。
企业风险投资活跃：企业风险投资（CVC）在多个地区有所增长，尤其在亚洲和印度市场。
IPO活动持续增长：全球IPO活动稳步上升，尤其是亚洲市场，如印度Zomato和中国部分企业成功上市。
政策变化影响中国风投：中国政策变化对教育科技、金融科技及海外上市领域产生影响，但健康科技、硬件及消费市场仍保持强劲。
亚洲风投市场复苏：亚太地区风投总额达481亿美元，接近历史记录，显示出强劲的市场活力。
日本风投市场成熟：日本风投总额接近14亿美元，创历史新高，退出活动也呈现多年来的最强劲水平。

关键信息

主要风投交易：
- Flipkart（印度）：36亿美元（后期风险投资）
- Rivian（美国）：25亿美元（后期风投）
- Generate（美国）：20亿美元（清洁科技）
- BYJU'S（印度）：17亿美元（F轮）
- Databricks（美国）：16亿美元（H轮）
- 蜂巢能源（中国）：16亿美元（B轮）
- Articulate（美国）：15亿美元（A轮）
- Devoted Health（美国）：12亿美元（D轮）
- Nubank（巴西）：11.5亿美元（G轮）
- Chime（美国）：11亿美元（G轮）
行业趋势：
- 金融科技：在印度、美国等地持续受到关注。
- 健康及生物科技：多个亚洲国家加大投资力度。
- 清洁科技：成为全球风险投资热点，尤其是电动汽车和能源基础设施领域。
- B2B服务：在多个市场受到青睐。
- 物流配送：因企业扩张需求，预计未来将出现更多合并。
- 物联网（IoT）：全球连接标准“Matter”推动该领域发展。
市场挑战与机遇：
- 政策影响：中国政策变化对教育科技、金融科技等领域产生影响。
- 市场饱和：美国二级市场趋于饱和，促使投资者转向国际市场。
- 退出机会：IPO及并购是主要退出方式，尤其在亚洲市场。
未来展望：
- 第四季度趋势：金融科技、健康科技、B2B服务、物流配送预计仍是风险投资重点领域。
- ESG投资：随着COP26临近，可持续发展及清洁科技投资将持续升温。
- 独角兽融资：全球独角兽融资总额已超过1,000亿美元，且仍有大量IPO项目待实现。
- 风投总额预测：若第四季度融资持续强劲，2021年风投总额有望打破历史纪录。

风投市场结构

融资轮次：
- A轮及更早：融资额有所回升，但主要增长仍集中在后期融资。
- 后期融资：占据主导地位，尤其是超10亿美元的交易。
- 首次融资：在2013-2021年中首次融资额持续增长，尤其在2021年第三季度。
融资规模中位数：
- 全球D+轮投前估值中位数跃升至10亿美元。
- 各轮次融资规模中位数持续上涨，后期融资增长尤为显著。
退出情况：
- 退出总额稳步上升，IPO退出尤为突出。
- 退出方式包括并购、回购及IPO，其中IPO退出金额达到历史高位。

市场趋势

非传统投资者活跃：私募股权公司、对冲基金、养老基金等非传统投资者参与风投市场。
企业风险投资增长：企业通过CVC部门参与风投，推动市场发展。
区域性风投增长：印度、巴西、日本等国家和地区风投活动显著增长。
IPO市场活跃：亚洲多个企业成功上市，带动退出总额增长。

亚洲市场动态

印度：
- 风投总额创新高，达到140亿美元。
- 教育科技和金融科技成为投资“热土”。
- 诞生了多只“独角兽”企业，如BharatPe、CoinDCX等。
- 预计第四季度将出现更多IPO项目。
中国：
- 风投总额回升，但受政策影响，部分行业如教育科技和金融科技融资放缓。
- 健康科技、硬件及消费市场仍吸引大量投资。
- 北京证券交易所即将开业，为中小企业提供上市平台。
日本：
- 风投总额接近14亿美元，创历史新高。
- 退出活动强劲，为未来投资奠定基础。
其他地区：
- 澳大利亚风投总额创历史新高。
- 卡塔尔金融科技行业持续增长，政府推出多项激励政策。

方法说明

数据来源：毕马威委托PitchBook提供风投交易数据。
数据范围：
- 未包含中东、南亚和非洲地区。
- 美洲、亚太和欧洲数据相加不等于全球总额，因其他地区数据有限。
- 未包含PitchBook定义的私募股权成长轮投资交易。
基金分类：
- 风险投资基金包括传统风险投资公司及为投资初创公司而设立的其他机构。
- 成长阶段工具属于私募股权基金，未纳入报告。
- 募资额仅包括美国最后封闭的基金。

结论

2021年第三季度全球风险投资市场表现强劲，投资总额创历史新高。印度、美国及欧洲市场表现尤为突出，超大型交易主导市场。ESG及清洁科技成为投资热点，金融科技、健康科技、B2B服务及物流配送仍是热门领域。尽管部分行业受政策影响，但整体市场仍保持活跃。未来，随着第四季度的临近，风投市场有望继续增长，尤其是在亚洲地区。

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