20230312-中泰期货-工业硅周度报告_工业硅库存持续性累积_硅价承压运行_20页_1mb

工业硅周度报告总结（2023年3月12日）

核心内容概述

本报告分析了2023年3月12日前一周工业硅市场的行情、供需关系、库存变化、进出口情况及行业动态，整体判断为短期内工业硅价格承压运行，未来价格或有反弹上涨的可能。

主要观点

• 价格走势：工业硅现货价格整体呈下跌趋势，主要由于供强需弱，库存处于高位。但受枯水期成本支撑，价格已接近底部，未来有望在消费端恢复后反弹。
• 期货表现：工业硅期货主力合约震荡下跌，持仓量增加，显示市场情绪偏空。
• 供需格局：供给端产量逐步回升，但四川、云南等地受季节性和限电影响，产量下降。需求端三大下游（光伏、有机硅、铝合金）增长有限，短期内以按需补库为主。
• 库存情况一种**：工业硅社会库存和港口库存均有所增加，库存累积趋势明显，去库幅度同比减小。
• 出口数据：出口量持续下降，预计下月出口量将继续回落，出口均价也呈现下滑趋势。
• 行业动态：多个项目在2023年陆续开工，显示行业复苏迹象，但短期内对市场影响有限。

关键信息

一、行情分析与判断

• 供给：新疆产区疫情管控放松后产量回升，四川、云南因枯水季和限电影响产量下降。
• 需求：光伏行业景气度持续上行，有机硅终端需求复苏，但铝合金消费不景气。
• 库存：社会库存和港口库存均呈上升趋势，库存累积显著，去库幅度同比减小。
• 价格预期：短期震荡偏弱，远期或因需求走强而企稳上行。

二、本周行情回顾

• 现货价格：华东不通氧553#硅16900元/吨，通氧553#硅17150元/吨，421#硅19000元/吨，均较上周下跌。
• 期货走势：主力合约收盘价16960元/吨，较上周末下跌645元，持仓量增加，市场情绪偏空。

三、供需与需求分析

• 供给端：2月工业硅开工炉数增加，开炉率环比提升，但西南地区限电影响显著。
• 光伏行业：2022年新增装机容量达87.41GW，同比增长60.3%，行业景气度持续上行。
• 有机硅：DMC均价17150元/吨，房地产政策提振购房信心，推动有机硅需求。
• 铝合金：受汽车消费不景气影响，铝合金企业新增订单量下降，对工业硅采购以刚需补库为主。

四、库存情况

• 社会库存：截至3月3日，约11.20万吨，环比略有增加。
• 港口库存：合计12.60万吨，环比增加0.3万吨，其中昆明港库存增加明显。
• 总库存：工业硅行业库存合计约22.67万吨，较1月底有所下降。

五、进出口情况

• 出口数据：2022年11月出口量环比增加27.46%，同比下降15.42%；全年累计出口65.10万吨，同比下降16%。
• 出口均价：11月均价为3,218美元/吨，整体呈下降趋势，预计下月出口量继续回落。

六、行业与产业动态

• TCL中环：3月更新硅片价格，与2月价格持平，显示市场供需平衡。
• 新疆其亚项目：20万吨金属硅项目一期开工，显示产能扩张趋势。
• 内蒙古润阳悦达项目：3万吨高纯多晶硅项目备案，计划2024年6月投产。
• 瓦克化学项目：扩建有机硅乳液和硅油产品项目，提升产能。
• 粤水电光伏项目：与翁源县签订合作协议，推进屋顶分布式光伏建设。

风险提示

• 电力供应：主产区电力供应情况对工业硅产量有直接影响。
• 房地产和汽车市场：政策效果对终端需求的拉动存在不确定性。
• 西南地区枯水期：可能进一步影响工业硅供应。

总结

工业硅市场在短期内面临供强需弱的局面，库存持续累积，价格承压运行。但随着光伏行业景气度上升、房地产政策支持及消费端逐步恢复，远期价格有望企稳并上行。出口方面，持续下降趋势可能对市场造成一定压力，但行业扩张项目逐步落地，为未来提供支撑。整体来看，工业硅市场仍处于调整阶段，需关注政策效果与供需变化。