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白糖周报总结（2024-3-17）

行情回顾

原糖5月合约收盘价2212美分/磅，周涨幅449%。伦白糖6240月合约周涨幅426%。郑糖主力2405合约收盘6536元/吨，周涨幅366%。

市场分析

• 驱动因素：巴西干燥天气导致甘蔗产量下调，进口国白糖补库需求增加，投机基金净多持仓增长，推动原糖大幅上涨。原白价差扩大至136美元/吨，商业买盘活跃。国内现货活跃，产区放量销售，南宁和昆明报价分别上涨180-190元/吨，期现共振收窄基差。全球供需视焦点：巴西新榨期开机率预期高，印泰减产幅度下降，供应增加限制上行动能；欧洲价格回升或因通胀下滑和消费修复，南北半球榨期转换加剧市场分歧。
• 风险因素：库存偏低、依赖进口补充，宏观消费和天气风险。3-2月进口量不确定，但预期到港量约120万吨。

策略建议

郑糖2405合约周度参考区间：6450-6600元/吨。关注现货销售进度和原糖反弹力度。

风险提示

宏观消费和天气因素构成主要风险。投資决策自理，仅供参考。