20211019-中邮证券-晨会纪要_7页_936kb

文档内容总结

核心内容概览

本报告由中邮证券有限责任公司发布，内容涵盖宏观研究、行业研究、金融研究、物流研究、医药研究、TMT研究、策略研究、分析师声明、免责声明及公司简介等部分。报告主要分析了近期经济数据、市场走势、行业动态以及投资建议，为投资者提供市场洞察与策略参考。

主要观点

1. 宏观经济分析

• 消费回暖：9月社零当月同比+4.4%，两年复合增速3.8%，消费数据持续改善，尤其是非房消费领域。餐饮、石油制品、纺服鞋帽等细分行业表现亮眼，但汽车销售仍受“缺芯”影响。
• 投资增速放缓：1-9月全国固定资产投资同比增长7.3%，其中房地产投资增速回落至8.8%，基建投资增速为1.5%。制造业投资增速相对稳定，但后续可能因盈利周期见顶而承压。
• 货币政策宽松预期：随着经济下行压力加大，货币政策有望转向稳增长，可能有降准及定向降息措施，有助于缓解大宗商品供需矛盾，改善下游企业成本压力。
• 市场预期：经济数据走低，市场情绪趋于统一，整体估值处于合理区间，结构性机会仍存。

2. 市场走势

• 股票市场：恒生指数上涨0.31%，上证综指下跌0.12%，深证成指下跌0.46%，沪深300下跌1.16%，东京日经下跌0.15%。
• 股指期货：IF2111、IF2112、IF2203、IF2206均出现不同程度下跌，TF2112、TF2203等国债期货也呈现下跌趋势。
• 流动性情况：SHIBOR利率保持正常波动，中债国债收益率回落，LPR维持不变，市场流动性压力不大。
• 市场情绪：情绪面一般，涨停股数量回升，但封板成功率仍高于平均水平。

关键信息

1. 行业研究重点

• 医药行业：大参林线上收入增长97.63%，通策医疗耗材占比约14.6%，高端客户占比高，未来或拓展中低价市场。
• TMT行业：国务院批准放宽外资在中关村国家自主创新示范区海淀园的信息服务业务股比限制，为外商投资提供更多便利。富士康发布三款电动汽车，计划5年内实现电动汽车业务营收达350亿美元。
• 物流行业：京东物流第五代智能快递车实现外观、技术与功能三重提升，计划未来5年实现碳效率提升35%。商舟航空物流有限公司成立，致力于打造现代物流综合服务商。

新股发行信息

以下为近期部分新股发行情况（截至2021年10月18日）：

投资建议

• 策略研究：短期市场以震荡为主，结构性机会存在，重点关注农林牧渔、煤炭、化石能源、风电、光电等板块。
• 行业配置：科技、成长类板块仍具配置价值，可选消费弹性大于必选消费，建议关注新兴消费和耐用品板块。
• 投资评级标准：
  • 股票投资：推荐、谨慎推荐、中性、回避；
  • 行业投资：强于大市、中性、弱于大市；
  • 可转债投资：推荐、谨慎推荐、中性、回避。

其他重要信息

• 外资动态：高盛已获准成为高盛高华证券有限公司的唯一股东，未来将与高盛全球业务融合。摩根大通、瑞银证券、富达等多家外资机构也相继获批。
• 智慧城市：首届“全球智慧城市博览会·上海”计划于2022年10月举办，聚焦智慧城市建设。
• 中小企业支持：国家发改委、工信部、央行等多部门将加大政策支持，聚焦减税降费、信贷支持、创新激励和营商环境优化。
• 区域经济动态：
  • 湖南省前三季度进出口增长28.4%，江西9月进出口增长39%，湖北交通投资恢复至2019年水平。
• 疫情动态：全国新增1例本土确诊病例，2例本土无症状感染者，主要集中在内蒙古和云南。

公司简介

• 中邮证券成立于2002年，注册资本50.6亿元，为中国邮政集团有限公司绝对控股的证券类金融子公司。
• 经营范围涵盖证券经纪、自营业务、投资咨询、基金销售、资产管理、承销保荐、财务顾问等。
• 在全国多个省市设有分支机构，致力于为客户提供全方位证券投、融资服务。

分析师声明与免责声明

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