20250623-东方证券-有色钢铁行业周观点（2025年第25周）_从战略与策略角度看稀土板块的配置价值_25页_1mb

行业周报核心摘要

核心观点：从战略与策略角度看好稀土板块配置价值

稀土与磁材产业链是中美战略博弈中的关键环节。中国稀土资源和技术优势难以被海外复制，未来稀土供给将持续集中，具备长期战略价值。

供给侧：资源管控强化，供给约束增加

国内稀土配额发放趋严，走私打击力度加大，合规稀土供应减少，两大稀土集团主导地位增强。稀土资源的战略地位进一步提升。

需求侧：磁材需求边际改善

人形机器人、工业电机等领域推动高性能磁材需求增长，出口政策放松带来海外需求改善，高端磁材供给保障持续。

投资建议

• 短期：关注金力永磁（300748），把握出口政策利好。
• 中期：布局北方稀土（600111），抓住供给优化和利润提升机遇。
• 其他标的：电解铝关注天山铝业（002532）。

风险提示

宏观经济波动、中美关税谈判、原材料价格剧烈震荡。

注：其余板块（钢铁、新能源金属、铜铝、黄金等）数据目的本报告，本次总结集中于稀土板块。