20230428-东兴证券-美国GDP点评_美国一季度GDP不及预期_但消费强劲_7页_894kb

美国一季度GDP增长低于预期，但消费强劲支撑经济质量。实际GDP环比11%，远低于预期的2%。消费部分表现突出，商品消费止跌回升，耐用品和科技投资增长明显，服务消费替代效应结束。投资方面，住宅跌幅缩小，但总体投资下滑，存货和企业设备拖累。预计美国经济下行风险较低，二季度低速增长，劳动力市场和消费压力略有缓和，但通胀和住宅市场等因素使降息预期谨慎。美债利率震荡区间调整至27%~285%，若无降息则更高。