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纯碱早报总结（2023年2月27日）

一、核心内容概述

本报告为银河期货有限公司能化投资研究部研究员李轩怡于2023年2月27日发布的纯碱市场早报，旨在分析当日纯碱期货与现货市场走势，并提供交易策略建议。

二、市场情况分析

1. 期货市场

• 纯碱主力05合约昨日震荡运行，收盘价为2918元/吨，较前一日下跌38元，跌幅为1.28%。
• 夜盘收于2910元/吨，下跌8元，跌幅为0.27%。
• 05-09合约价差缩小至388元，较前一日减少33元，跌幅为7.8%。
• 09-01合约价差缩小至400元，较前一日减少6元，跌幅为1.47%。

2. 现货市场

• 纯碱现货价格保持稳定。
  • 重碱均价为3020元/吨，较前一日无变化。
  • 轻碱均价为2819元/吨，较前一日无变化。
  • 轻重碱价差为201元，维持不变。
• 沙河地区重碱价格稳定在3000元/吨。
• 华东地区轻碱价格稳定在2750元/吨。

三、重要资讯

1. 政策层面

   • 中国央行发布《2022年第四季度中国货币政策执行报告》，强调房地产调控政策的持续性，不将房地产作为短期刺激手段，注重稳定房价、地价和市场预期。

2. 行业动态

   • 据隆众资讯，2月24日江苏东台中玻特种玻璃有限公司600吨二线今日引头子，显示玻璃行业正在逐步恢复生产。

四、交易策略建议

• 供应情况：当前纯碱供应稳定，企业开工率为90.84%。
• 需求情况：
  • 重碱需求较强，企业待发订单接至月底或下月，现货采购偏紧但较年前有所缓解。
  • 浮法玻璃开工率保持不变，日熔量增加800吨至157330吨。
  • 轻碱下游需求未明显改善，开工率维持低位。
• 库存情况：上周纯碱企业库存处于低位，社会库存环比小幅累库。
• 市场预期：由于下游盈利情况不佳，对高价有抵制情绪，需求尚未完全启动，导致盘面波动加剧。
• 策略建议：基于月内仍有产线点火计划，预计下游启动后存在补库需求，建议投资者逢低做多。重点关注轻碱下游开工率变化及市场预期的演变。

五、免责声明

• 本报告仅供参考，不构成任何投资建议。
• 报告内容基于银河期货的研究观点，不保证其准确性或完整性。
• 银河期货不对因使用本报告而造成的任何损失承担责任。
• 报告版权归银河期货所有，未经许可不得复制、发送或传播。

六、作者承诺

• 研究员李轩怡持有合法的期货从业资格证书，承诺以独立、客观的态度出具本报告。
• 本报告内容真实、准确，反映其个人研究观点，不涉及任何利益输送或报酬关系。

七、联系方式

• 银河期货有限公司 能化投资研究部
  • 北京：北京市朝阳区朝外大街16号中国人寿大厦11层
  • 上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层
  • 网址：www.yhqh.com.cn
  • 电话：400-886-7799