20180125-新时代证券-2018年电影市场春节档期片单点评_2018年春节档前瞻_系列大片_竞争_升级_或引爆票房高增长_16页_1mb

2018年春节档电影市场前瞻总结

核心内容

2018年春节档期是电影市场的重要节点，预计将成为推动票房增长的关键时期。相比2017年1月的春节档，2018年春节档将出现在2月，因此1月前两周的票房增长预期较高，预计达到40%。这一增长趋势有望延续至全年，主要得益于内容质量的提升以及人均观影次数的增加。

主要观点

• 优质内容驱动增长：多部系列大片及优质国产电影将上映，如《捉妖记2》、《唐人街探案2》、《红海行动》，这些电影在内容和制作上均有保障，预计会成为春节档票房的主要增长点。
• 动画电影带动家庭观影：2018年春节档期将有6部国内外动画电影集中上映，其中包括《小马宝莉大电影》和《熊出没2:变形记》，这些影片预计能够吸引大量家庭观众，带动整体票房增长。
• 市场潜力巨大：尽管院线和银幕数量增速有所下降，但中国每亿人拥有院线数和银幕数远低于美国，意味着市场仍有较大增长空间。
• 人均观影次数提升：随着影片内容质量的提高，人均观影次数有望成为票房增长的新动力，推动行业持续发展。

关键信息

春节档期主要影片

动画电影

• 《小马宝莉大电影》：狮门影业参与出品，属于IP系列大作。
• 《熊出没2:变形记》：光线传媒旗下彩条屋发行，是国产动画IP的代表。

投资建议

1. 关注主要电影公司：推荐关注中国电影、万达影院、华谊兄弟等主要公司，它们在内容、发行和院线方面具有较强的协同效应。
2. 重点关注光线传媒：
   • 从IP储备到发行，产业链协同效应显著。
   • 彩条屋成功推出多部现象级动画电影。
   • 通过猫眼布局补全渠道环节，积极打造传媒生态圈。

风险提示

• 优质内容供应不足：如果缺乏高质量影片，可能影响票房增长。
• 票房收益不及预期：若影片未能吸引足够观众，可能影响市场表现。

相关研报

• 网络综艺市场点评：网综盛世，百舸争流（2018-01-22）
• 图书行业点评：行业增速创新高，少儿类夺冠，持续看好未来市场（2018-01-12）
• 日本游戏产业演进史之一：市场篇，光荣与混沌的四十年（2017-10-17）
• 全球剧集（电视剧）产业演进史第1篇列国概览（2017-10-09）
• 英雄归来，《战狼2》对中国电影产业的启示意义（2017-08-09）

图表资料

• 图表1：2014年1月-2017年1月25日月票房及增速（资料来源：猫眼，新时代证券研究所）
• 图表2：2008-2017年中国院线数量及增速（资料来源：统计局，新时代证券研究所）
• 图表3：2008-2017年中国院线数量及增速（资料来源：统计局，新时代证券研究所）
• 图表4：2012-2016年中国每亿人拥有院线数量（资料来源：统计局，新时代证券研究所）
• 图表5：2012-2016年中国每亿人拥有银幕数量（资料来源：统计局，新时代证券研究所）
• 图表6：2012-2016年美国每亿人拥有院线数量（资料来源：MPAA，新时代证券研究所）
• 图表7：2012-2016年美国每亿人拥有银幕数量（资料来源：MPAA，新时代证券研究所）
• 图表8：2008-2016年人均观影次数（资料来源：Wind，新时代证券研究所）
• 图表9：春节档期片单 (01.15-03.15)（资料来源：猫眼电影，时光网，新时代证券研究所）
• 图表10：2017年12月电影片单（资料来源：猫眼电影，时光网，新时代证券研究所）
• 图表11：2018年1月电影片单（资料来源：猫眼电影，时光网，新时代证券研究所）
• 图表12：2018年2-3月电影片单（资料来源：猫眼电影，时光网，新时代证券研究所）

分析师信息

• 分析师：姚轩杰（执业证书编号：S0280518010001）
• 联系方式：010-69004656 / yaoxuanjie@xsdzq.cn

联系人

• 联系人：马笑
• 联系方式：maxiao@xsdzq.cn