20250221-创元期货-玉米周报_小作文传言利空_但预计影响有限_15页_1mb

玉米周报核心摘要

市场表现概况
本周市场受“小作文”传言影响出现盘面回调，创元研究认为实质性利空有限，仅为短期调整和风险提前反应。基层售粮进度优于同期，产区余粮减少但销区需求疲软，导致价格呈现“产区强、销区弱”格局。

一、价格与基差动态

• 产区表现：东北和华北售粮率分别达64%与62%，余粮量显著降低；东华北收购价周环比有所上涨，行情偏强。
• 港口价格：锦州港收购价2110元/吨（周跌20元），整体市场基差收敛，价差变动不大。

二、库存与供需情况

• 北港库存增至4521万吨，同比高3193万吨；南港谷物业库同比下降近百万吨。
• 深加工利润较好，饲料企业库存高位，但企业购销节奏对价格形成支撑。

三、国际市场影响

• 外盘：美玉米出口强劲，但市场预期新季种植面积扩大及获利了结或将影响其价格；巴西大豆收割进度低于前一年，二茬玉米进度仍偏低。

四、展望

• 中长期来看，玉米价格小幅回调后还将偏强运行，维持逢低多操作，密切关注东北地区春播进展和市场消息变动。