20240729-交银国际证券-东方甄选-01797.HK-股东会阐述未来发展方向_流量+产品双驱动_或试点线下店_4页_323kb

东方甄选公司动态与投资分析摘要

东方甄选（1797HK）于2024年7月26日召开股东会，讨论旗下主播董宇辉离职及与辉同行独立运营事宜。公司承诺支付董宇辉约定福利和补偿，并将其持有的与辉同行14亿元利润进行分配，主要基于奖励董宇辉贡献及股权融资计划的现金支持。今后公司将优化资源配置，专注品牌建设，重构主播团队，加强内容质量管理和负面危机处理能力。

根据交银国际报告，公司战略重心放在"流量+产品"双驱动模式下，包括拓展自营业务、建设自有平台；优化外部产品销售网络，发展特色产品；与文化机构合作，加强内容创新；建立垂类账号矩阵扩展用户群；利用线下教学点开设体验店，线上线下结合提升品牌曝光。

报告给予东方甄选中性评级，目标价13.4港元，对应2025财年18倍PE；公司因独立交易盈利输出影响，2024年7月26日股价下跌23%。研究员建议关注其自有品牌发展和多渠道战略推进，若GMV恢复则有望看到稳定经营改善。同时指出与辉同行剥离或将带来短期经营扰动，需密切关注整合进展与负面舆情控制。

报告还附有行业估值对比数据，将其2024-2025周期的业绩预测与哔哩哔哩、网易、京东等竞争公司进行了横向比较，指出其估值相对不高。分析师披露数据指出，分析团队及家属持有部分行业股票，存在轻微潜在利益关联，但过往未参与研究标的IPO或大宗交易。免责声明强调报告不排除信息误差和市场风险。

总体而言，报告提示东方甄选正在经历业务战略重组期，短期挑战与长期潜力并存，建议投资者保持谨慎，待市场稳定后再考虑投资决策。