20220927-宝城期货-豆类油脂_豆粕震荡偏强_油脂跌势放缓_4页_493kb

农产品市场分析总结（豆类油脂）

核心内容概述

本报告由宝城期货研究所农产品高级分析师毕慧撰写，重点分析了豆类油脂市场近期的走势及影响因素。报告指出，当前农产品市场延续“豆强油弱”的格局，豆粕表现偏强，而油脂价格则有所回落但跌势放缓。整体来看，市场情绪逐渐稳定，宏观压力有所释放，但油脂基本面仍偏弱，尤其是棕榈油表现最差。

主要观点

1. 豆粕走势

• 震荡偏强：豆粕价格受到高基差和假期备货需求的支撑，表现偏强。
• 市场支撑：豆类市场整体保持强势，豆粕持仓变化不大，显示市场参与者情绪较为稳定。

2. 油脂走势

• 跌势放缓：油脂价格整体偏弱，但近期跌势明显放缓，市场情绪有所改善。
• 基本面疲软：油脂基本面仍处于弱势，主要受制于需求季节性转弱、疫情散发等因素。
• 棕榈油最弱：棕榈油表现最弱，基差承压，期价波动加剧，短期仍偏空。

3. 国际市场动态

• 美国大豆出口检验量：上周出口检验量较前一周下降50.4%，但年度累计出口检验量同比上升18.3%，显示出口节奏有所恢复。
• 美国大豆压榨利润：上周压榨利润同比提高23.8%，显示加工环节利润改善。
• 巴西大豆播种进度：巴西2022/2023年度大豆播种进度较快，播种面积有望创历史新高。

4. 马来西亚与印尼棕榈油出口情况

• 马来西亚出口增长：9月1-25日棕榈油出口量同比增加20.9%，显示出口节奏加快。
• 印尼出口政策：印尼取消出口关税后，预计下半年出口将大幅增加，但全年出口量仍可能低于去年。印尼DMO政策短期内不会取消，但出口配套系数可能提高。

关键信息

现货市场价格（单位：元/吨）

后市展望

• 豆粕：短期震荡偏强，关注假期备货及基差变化。
• 油脂：整体跌势放缓，但基本面仍偏弱，棕榈油表现最差，短期偏空思路维持。
• 出口节奏：马来西亚棕榈油出口节奏是影响库存的关键因素，需关注未来几个月出口能否持续增长。
• 需求变化：印尼和马来西亚的出口竞争加剧，未来需重点关注印度和中国的需求增量。

分析师简介

• 毕慧：宝城期货研究所农产品高级分析师，拥有13年从业经验。
• 专业背景：专注于农产品市场研究，多次在大型专题报告会上发表主题演讲。
• 媒体合作：曾接受中央电视台、新华社、央广经济之声等主流媒体采访，是大商所、上海第一财经电视台、大连财经广播电台的特约评论员。
• 文章发表：在《中国证券报》《期货日报》《粮油市场报》等多家媒体发表文章近千篇。

服务与联系方式

• 电话：0411-84807260
• 期货从业资格证号：F0268536
• 投资咨询资格证号：Z0011311

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