20260226-华泰期货-宏观日报_节气转变_关注上游价格震荡_8页_1mb

文档内容总结

核心内容概述

本文档主要分析了节气转变期间，多个行业在价格和生产方面的动态变化，重点关注上游能源和农业价格的波动，同时涵盖中游化工、黑色金属等行业的开工率情况，以及下游地产和服务业的表现。此外，还提到了韩国半导体行业的重要投资计划和上海房地产政策的调整。

主要观点

上游行业

• 能源行业：液化天然气价格大幅回落，跌幅达10.94%；WTI和Brent原油价格分别上涨4.44%和4.53%；煤炭价格小幅上涨0.13%。
• 农业行业：鸡蛋价格大幅回落，跌幅为13.29%；玉米、棕榈油、棉花和猪肉价格均有小幅波动，其中玉米上涨0.44%，棕榈油上涨1.27%，棉花上涨1.59%，猪肉价格微跌0.99%。

中游行业

• 化工行业：PTA开工率维持低位，而PX、尿素和纯碱开工率保持高位或稳定；聚酯产业链整体开工率持稳。
• 黑色金属行业：螺纹钢、铁矿石和线材价格均出现小幅下跌，跌幅分别为1.36%、1.48%和1.26%。
• 有色金属行业：铜、锌、铝、镍和铅价格均有所上涨或稳定，其中镍涨幅最大，为1.86%；铅微跌0.22%。
• 非金属行业：玻璃价格小幅上涨0.23%，天然橡胶价格上涨4.16%，中国塑料城价格指数微跌0.03%。

下游行业

• 地产行业：一、二线城市商品房销售回落，水泥、建材和混凝土价格指数均出现小幅下跌，显示市场压力。
• 服务行业：国内航班班次持续升高，表明航空需求有所恢复。

关键信息

投资与政策

• 韩国半导体投资：SK海力士计划到2030年前在韩国龙仁市投资21.6万亿韩元（约150.7亿美元），用于建设新工厂和洁净室，以应对增长的半导体需求。
• 上海房地产政策调整：上海市发布“新七条”，包括限购调减、公积金优化、房产税完善等措施，旨在降低非沪籍购房门槛，修复市场信心。

图表信息

• 煤炭：六大发电集团日均耗煤量和秦皇岛港库存情况显示电厂耗煤量处于高位，库存稳定。
• PTA与PX：PTA开工率低位，PX开工率高位，聚酯产业链整体开工率持稳。
• 尿素：山东企业尿素开工率保持高位，价格小幅上涨2.11%。
• 航班：国内航班执行情况持续升高，国际航班执行情况也有所增长。
• 商品房成交：一线城市商品房成交套数和面积均有所下降，二线城市和三线城市表现相对稳定。

风险提示

• 经济政策：存在经济政策超预期的风险。
• 地缘政治：全球地缘政治冲突可能对市场造成影响。

数据来源

• iFind
• 华泰期货研究院

研究员信息

• 徐闻宇：华泰期货研究员，从业资格号：F0299877，投资咨询号：Z0011454

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