20251210-银河期货-有色金属衍生品日报_28页_3mb

市场整体研判

2025年12月10日有色金属日报显示，美联储降息预期政策成为市场主导因素，但后续表态可能较鹰派，增加了不确定性。有色金属板块整体波动较大，期货合约出现回调，现货市场供需矛盾突出。进口与出口政策变化、地缘风险及新能源车销量分化，对金属供应和需求产生影响。总体维持谨慎看法，短期回调后或有反弹机会。

主要金属分析

• 铜：主力合约沪铜2601收跌1.13%，现货升水缩窄，贸易长单结束促使持货商抢跑。供应端铜矿供应紧张，库存注销仓单增多，交割风险积累。短期观望，回调后或有逢低买入机会。
• 氧化铝：氧化铝2601合约下跌81元/吨，现货成交活跃度低，库存压力显著，新增仓单占比较高，价格承压。
• 电解铝：沪铝2602合约收跌45元/吨，受美联储议息会议影响，资金离场避险，铝价企稳，关注政策变化。
• 锌：沪锌2601微跌，国内矿山逐步停产供应减少，消费淡季抑制需求，短期多空分歧大，可能继续回调或探底。
• 其他金属：铅、镍、不锈钢等整体偏弱运行，库存和成本支撑因素交织。

交易策略

• 总体建议：跟随市场节奏，稳健操作，控制仓位。多数金属建议暂时观望，部分如铜、多晶锂可考虑回调买入或套利机会。
• 具体策略：铜关注跨期正套；氧化铝、电解铝等暂无明确方向，待基本面明朗化再行动。