20240311-华安证券-康缘药业-600557.SH-利润端超预期_新药研发快速布局_多业态齐头并进_4页_369kb

康缘药业发布2023年年度报告，公司营收同比增长119%至4868亿元；归母净利润同比增长235%至537亿元。点评显示，第四季度业绩加速增长，毛利率提升至74%，费用率优化后盈利能力增强。注射剂业务表现亮眼，热毒宁注射液和银查二萜内酯葡胺注射液销售大幅增长。研发投入加大，获新药批件并推进创新药研发。投资建议维持买入，预计未来三年收入和净利润年增长156%，估值降至16-13倍PE。风险包括政策变化、产品质量和研发不确定。