20160314-东北证券-通信行业动态报告_通信信息中心获得电信运营资质_关注卫星通信_11页_671kb

通信行业研究报告总结

核心内容概述

本报告发布于2016年3月14日，整体对通信行业评级为“优于大势”，认为该行业在市场表现中优于中小板和沪深300指数，但低于创业板指数。报告重点分析了通信行业的市场表现、行业新闻、投资建议及风险提示等内容，强调了卫星通信、5G技术、电信运营资质等关键领域的发展前景。

主要观点

• 市场表现：

  • 上周上证综指下跌2.22%，沪深300下跌2.44%，中小板指下跌1.92%，创业板指上涨1.46%。
  • 通信行业（申万）上涨0.41%，涨幅高于中小板指数和沪深300指数，但低于创业板指数。
  • 通信设备板块上涨0.77%，通信运营板块下跌2.37%。
  • 涨幅前五名的公司为：宜通世纪（18.37%）、光迅科技（15.76%）、邦讯技术（15.54%）、科华恒盛（9.15%）、高鸿股份（8.36%）。
  • 跌幅前五名的公司为：金安国纪（-5.27%）、烽火电子（-4.40%）、广东榕泰（-4.19%）、东方通信（-3.74%）、汇源通信（-3.66%）。

• 行业重要新闻：

  • 量子通信：中国计划在2016年7月发射量子科学实验卫星，目标是到2020年构建连接亚洲和欧洲的量子密钥分配网络，到2030年实现全球量子通信网络。
  • 5G技术：中兴通讯凭借Pre5GMassiveMIMO基站获得“最佳移动技术突破奖”和“CTO选择奖”，该技术可提前商用，提升现有网络容量和用户体验。
  • 基础电信资质：中国交通通信信息中心获得工信部颁发的基础电信业务经营许可证，成为国内少数拥有该资质的机构之一，承担国际海事和搜救卫星系统的建设与管理任务。
  • 全球移动经济：GSM协会报告显示，全球4G连接已超过10亿，预计到2020年将占全部移动连接的三分之一，移动产业将为全球经济贡献3.7万亿美元，并提供大量就业岗位。

• 本周投资建议：

  • 随着电信业改革的推进，电信运营资质或将向具备自主知识产权和技术实力的通信公司开放。
  • 卫星通信行业有望持续受益，建议关注信威集团（全球LEO小卫星星座系统）和华力创通（卫星通信模块、芯片提供商）等企业。

关键信息

• 估值数据：

  • 截至本周，通信行业市盈率（TTM）为40.37X。
  • 通信运营市盈率为30.63X，通信设备市盈率为42.51X。
  • 通信行业市盈率在TMT行业中排名靠后。

• 重点覆盖公司：

  • 海格通信：投资评级为“增持”，EPS预测为0.30（2015E）、0.39（2016E）、0.49（2017E），PE预测为37.7（2015E）、29.0（2016E）、23.1（2017E）。
  • 振芯科技：投资评级为“买入”，EPS预测为0.20（2015E）、0.33（2016E）、0.49（2017E），PE预测为87.9（2015E）、53.3（2016E）、35.9（2017E）。
  • 亨通光电：投资评级为“买入”，EPS预测为0.39（2015E）、0.51（2016E）、0.61（2017E），PE预测为27.1（2015E）、20.7（2016E）、17.3（2017E）。
  • 新海宜、三维通信、华星创业、二六三、光环新网等公司均获得“增持”评级。

风险提示

• 卫星通信产业发展不及预期。

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分析师信息

• 王建伟：东北证券电子行业首席分析师，北京大学工学博士，具有三年国家战略新兴产业科研规划经验。
• 熊军：东北证券通信行业分析师，东南大学电子工程硕士，两年半导体行业工作经验。
• 汪洋：东北证券通信行业分析师，北京大学电子与通信工程硕士、经济学双学士，两年IT行业工作经验。

投资评级说明

行业投资评级说明