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铁矿石早报总结 - 2022年9月7日

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部发布的铁矿石早报，分析了当日市场基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及价格变动情况，并总结了影响铁矿石价格的主要利多与利空因素。

主要观点

基本面分析

• 港口现货成交：9月6日港口现货成交94.3万吨，环比下降2.8%；本周平均每日成交95.7万吨，环比下降3.1%。
• 发货与到港：澳洲发货量基本维持，巴西发货量明显回升；北方港口到港量基本维持，沿江到港量减量明显。
• 疏港与库存：疏港量小幅增加，港口库存再度去化，主要因钢厂提货增加及台风天气影响到港节奏。
• 铁水产量：上周铁水产量继续回升，但钢厂盈利率大幅下滑，多家钢厂进入毛利小幅亏损阶段。

市场表现

• 基差：日照港PB粉现货741元/吨，折合盘面791.9元/吨，01合约基差100.4元/吨；日照港金布巴粉现货708元/吨，折合盘面783.8元/吨，01合约基差92.3元/吨，盘面贴水偏多。
• 库存：港口库存13793.81万吨，环比减少242.65万吨。
• 盘面走势：收盘价收于20日均线之下。
• 主力持仓：主力净空，空头增加。
• 价格预期：短期建议以反弹抛空为主，I2301关注700元/吨的阻力位。

关键信息

利多因素

1. 稳经济政策下，地产与基建等终端需求预期支撑。
2. 钢厂需求持续放量，铁水产量继续回升。
3. 极低的钢厂库存后期可能催动补库需求。
4. 人民币不断贬值，提升进口矿落地成本。

利空因素

1. 终端需求尚未明显兑现。
2. 国内疫情再度抬头，存在扰动。
3. 唐山部署粗钢压减目标，云南省钢协发布限产通知，关注行政性减产是否会加码。

主要逻辑

当前市场主要逻辑是：终端需求尚未落地，市场反复考验预期。

主要风险点

1. 海外发运不及预期。
2. 国内疫情发展。

价格变动

项目	2022-09-06	2022-09-05	变动
现货 - 车板价:日照港:澳大利亚:PB粉矿:61.5%	741	745	-4
PB折盘面	791.9	796.3	-4.4
现货 - 车板价:日照港:澳大利亚:金布巴粉:60.5%	708	712	-4
金布巴折盘面	783.8	788.1	-4.3
期货 - I01	691.5	692	-0.5
I05	657	658.5	-1.5
I09	770	764.5	5.5
PB 01基差	100.4	104.3	-3.9
PB 05基差	134.9	137.8	-2.9
PB 09基差	21.9	31.8	-9.9
金布巴01基差	92.3	96.1	-3.8
金布巴05基差	126.8	129.6	-2.8
金布巴09基差	13.8	23.6	-9.8

月间价差

• 9-1价差：如图所示。
• 1-5价差：如图所示。

基差走势

• PB粉基差：01合约基差100.4元/吨，05合约基差134.9元/吨，09合约基差21.9元/吨。
• 金布巴基差：01合约基差92.3元/吨，05合约基差126.8元/吨，09合约基差13.8元/吨。

库存情况

• 进口铁矿石港口总库存：45个港口总计（周）为13793.81万吨，环比减少242.65万吨。
• 贸易矿量：45个港口总计（周）库存数据如图所示。
• 平均天数：进口矿库存调查平均天数（周）如图所示。
• 总库存：进口矿烧结粉矿（64家钢厂）库存如图所示。

运价分析

• 波罗的海干散货指数 (BDI)：如图所示。
• 西澳-青岛运价 (BCI-C5)：如图所示。
• 巴西图巴朗-青岛运价 (BCI-C3)：如图所示。

港口成交

• 港口成交：9月6日港口现货成交94.3万吨，环比下降2.8%，本周平均每日成交95.7万吨，环比下降3.1%。
• 成交趋势：港口成交触底回升，如图所示。

其他分析

• 现货价差：如图所示。
• 高低品价差：如图所示，价差收窄。
• 配矿价差：如图所示。
• 进口价差：如图所示。

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