20210603-宝城期货-豆类油脂全线反弹_生猪期价再创新低_5页_568kb

研究创造价值总结

核心内容

本报告由宝城期货金融研究所毕慧撰写，发布于2021年6月3日，主要分析了豆类油脂及生猪期货的市场表现与未来走势，结合了现货价格、市场资讯及后市展望等内容，为投资者提供市场动态和策略建议。

主要观点

1. 豆类油脂市场表现

• 整体趋势：豆类油脂市场全线反弹，油脂期价强势上涨，油粕比大幅攀升。
• 供应担忧：全球油籽供应面临不确定性，美国、加拿大产区旱情忧虑重燃，南美减产预期加剧供应紧张。
• 棕榈油表现突出：马来西亚和印尼棕榈油供应阶段性紧张，预计5月底库存可能略降，棕榈油领涨油脂。
• 国内支撑因素：国内高基差和低库存为油脂价格提供了重要支撑，同时进口放缓也限制了棕榈油库存的增长。
• 消费推动：棕榈油相较豆油的性价比优势明显，消费推动对棕榈油支撑更强，因此棕榈油价格表现优于豆油。

2. 生猪期货走势

• 持续下跌：生猪期货价格节节下挫，今日跌幅超过1100点，接近20000点整数关口。
• 期现价差回归：期货价格下跌反映的是期现价差的回归，尽管近期现货价格有小幅反弹，但期货价格仍呈加速下跌趋势。
• 短期支撑关注：若现货价格全面反弹，期货跌势或将放缓，短期需关注20000点的支撑力度。

关键信息

现货市场价格（单位：元/吨）

市场动态

• 美国大豆压榨量下降：2021年4月美国大豆压榨量较3月下降9.8%，较2020年4月下降7.4%。
• 巴西大豆出口数据：5月巴西大豆出口量为1640万吨，创同期新高，但低于4月的历史最高纪录。出口量较去年同期增长16.3%，但较4月下降5.6%。
• 印度疫情与政策：印度因疫情封锁导致食用油消费下降，但政府考虑降低进口税以缓解食品通胀压力。

重要结论

• 油脂市场整体强势，棕榈油表现优于豆油，主要受供应紧张和消费推动影响。
• 生猪期货持续下跌，反映期现价差回归，短期关注20000点支撑。
• 基差偏强和长期需求增长支撑粕类价格，菜粕表现或强于豆粕。
• 投资者需关注现货价格反弹对期货走势的影响，同时注意市场风险，不将本报告视为唯一投资依据。

宝城期货营业部信息

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  地址：大连市沙河口区会展路129号期货大厦2010室
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