> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 原油2606早报总结 ## 核心内容 本报告为2026年5月19日的原油早报，主要分析了当日原油市场动态、地缘政治因素、库存数据、盘面表现及持仓情况，为投资者提供市场参考。 ## 主要观点 ### 地缘政治因素 - **美国暂停对伊朗袭击**：美国总统特朗普表示，在伊朗提交新和平提案后，暂停了原计划中的对伊朗袭击，以推进与伊朗的和平谈判。 - **谈判进展与分歧**：伊朗与美国在核问题、战争终结条件和资产解冻等议题上仍有显著分歧，但双方在部分议题上出现有限调整。 - **美国延长对俄原油制裁豁免**：美国财政部将允许购买俄罗斯海运原油的制裁豁免延长30天，以缓解能源供应脆弱国家的困境。 - **中东局势风险**：尽管特朗普暂停袭击，但局势仍存在恶化可能，伊朗方面否认美国解除制裁的传闻，局势不确定性较高。 ### 市场表现 - **原油价格波动**：隔夜地缘消息引发油价大幅波动，美国WTI原油7月合约一度跌至102美元下方，但随后反弹。 - **价格走势**：截至5月18日，布伦特原油结算价为112.10美元/桶，WTI原油为104.38美元/桶，SC原油为672.3元/桶，阿曼原油为106.75美元/桶。 - **基差表现**：阿曼原油现货价为108.30美元/桶，卡塔尔海洋原油现货价为99美元/桶，基差为69.21元/桶，显示现货升水期货。 ### 库存数据 - **API库存**：截至5月8日当周，API原油库存减少218.8万桶，低于预期的165.4万桶，库欣地区库存也有所减少。 - **EIA库存**：截至5月8日当周，EIA原油库存减少430.6万桶，远超预期的205.1万桶，显示市场供应压力有所缓解。 - **上海原油库存**：保持不变，为351.1万桶。 - **库存趋势**：API库存呈现季节性波动，近期库存水平处于相对低位；EIA库存同样在季节性调整中，整体趋势显示库存下降。 ### 盘面与持仓 - **盘面分析**：油价在20日均线上方运行，价格呈现偏多态势。 - **主力持仓**：截至5月12日，WTI和布伦特原油主力持仓均为多单，但多单数量有所减少，整体偏空。 ## 关键信息 ### 投资建议 - **操作区间**：SC2606建议在670-685区间操作，长线多单可持有。 - **风险提示**：投资者需注意地缘局势变化，警惕美国重新发动袭击的可能性，同时注意仓位控制。 ### 数据来源 - **库存数据**：API与EIA库存数据均来自Wind。 - **持仓数据**：WTI与布伦特原油基金净多持仓数据来自CFTC与ICE。 - **供需平衡表**：来自Wind，显示欧佩克+国家的原油产量与需求之间的缺口。 ### 免责声明 - 本报告非期货交易咨询业务项下服务，仅作参考，不构成投资建议。 - 报告内容基于公开资料，大越期货对其准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何保证。 - 投资者应独立判断，不依赖本报告内容进行投资决策。 ## 持仓数据 ### WTI原油基金净多持仓 - **5月12日**：169,877手，较前值减少8,909手。 - **趋势**：近期净多持仓呈下降趋势，显示市场多头情绪有所降温。 ### 布伦特原油基金净多持仓 - **5月12日**：345,805手，较前值减少28,400手。 - **趋势**：布伦特原油净多持仓也呈下降趋势，市场情绪偏空。 ## 供需平衡表 | 季度 | 原油产量:欧佩克+ (百万桶/日) | Call on OPEC+ (百万桶/日) | 供需缺口 (万桶/日) | |------|-----------------------------|---------------------------|-------------------| | 2023 | 42 | 42 | -20 | | 2024-Q1 | 41 | 41 | -60 | | 2024-Q2 | 40 | 40 | -80 | | 2024-Q3 | 41 | 41 | -190 | | 2024-Q4 | 41 | 44 | -235 | | 2025-Q1 | 40 | 41 | -90 | | 2025-Q2 | 41 | 41 | -10 | | 2025-Q3 | 43 | 43 | 60 | | 2025-Q4 | 43 | 44 | -121 | | 2026-Q1 | -327 | -35 | -101 | | 2026-Q2 | -30 | -20 | -94 | | 2026-Q3 | -13 | -5 | -132 | | 2026-Q4 | -13 | 0 | | ## 总结 整体来看，当前原油市场受到地缘政治因素的显著影响，美国暂停对伊朗的袭击和延长对俄原油的制裁豁免为市场带来一定支撑，但伊朗否认美国解除制裁的传闻仍使市场存在不确定性。库存数据方面，API与EIA库存均出现下降，显示市场供应压力缓解，对油价形成利多支撑。然而，主力持仓显示市场情绪偏空，投资者需谨慎操作，控制仓位。短期需继续关注中东局势变化，中长期则需等待局势缓和后再入场。