20250307-东吴期货-沥青周报_原油下跌拖累沥青_15页_1mb

沥青周报总结

核心内容

本周沥青市场整体承压，主要受到原油价格下跌的影响。尽管沥青自身基本面保持稳定，但成本端的下行压力对市场情绪造成冲击。同时，OPEC+可能在下周决定4月产量计划，进一步对油价形成下行压力，间接影响沥青价格走势。

主要观点

• 行业数据表现：沥青社会库存（社库）持续增加，而厂库维持在较低水平，表明市场供应相对紧张，对价格有一定支撑。
• 原油下跌影响：由于OPEC+增产，原油价格跌破长期区间低点，沥青跟随下跌，市场情绪受到抑制。
• 短期走势预期：预计短期沥青市场将维持弱稳态势，但需警惕成本端进一步下跌带来的风险。
• 库存变化关注：沥青库存的变化是影响价格的重要因素，需密切关注社库和厂库的动态。

关键信息

原油与沥青价格联动

• 原油价格下跌直接拖累沥青价格。
• OPEC+增产预期对油价形成持续压力，影响沥青市场氛围。

沥青市场基本面

• 炼厂开工率：本周炼厂开工率有所下降，但整体仍维持在合理水平。
• 出货量：出货量也出现小幅下滑，但未对市场造成明显冲击。
• 库存情况：
  • 社库：持续上行，显示冬储进展顺利。
  • 厂库：处于低位，对价格形成支撑。
• 表观消费量：保持稳定，表明市场需求未出现明显萎缩。

市场相关指标

• 期货库存：沥青期货库存维持在较低水平，有利于价格支撑。
• 月度期货交割量：交割量保持稳定，市场流动性良好。
• 利润情况：
  • 炼厂沥青利润：受原料价格下跌影响，利润有所压缩。
  • 沥青燃料油利润差：利润差下降，显示沥青与燃料油之间的价差缩小。
• 铺摊机销量：销量保持稳定，反映沥青下游需求未明显减弱。
• 进口与出口：
  • 进口：沥青进口量维持在一定水平。
  • 出口：出口量相对稳定，但未显著提振市场。

炼厂检修情况

风险提示

• 成本端波动风险：原油价格的进一步下跌可能对沥青价格形成持续压力。
• 库存变化风险：社会库存持续上行可能对市场造成压力，需关注库存变化趋势。

联系方式

• 东吴期货研究所
• 电话：400-680-3993
• 网站：http://yjs.dwfutures.com

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