20241013-国泰期货-焦煤焦炭_预期再度提振_宽幅震荡_7页_1mb

焦煤焦炭市场分析总结（2024年10月13日）

核心内容

2024年10月13日，国泰君安期货发布关于焦煤和焦炭市场的分析报告，指出当前市场处于震荡格局，前期上涨主要为宏观情绪驱动的报复性反弹，随着情绪充分释放，市场逐步回归理性。报告从基本面、期货市场、现货价格、库存与运价等多个维度对市场进行了综合分析。

主要观点

• 宏观预期提振：财政部发布会释放稳增长政策信号，预计后续还有中央财政举债和赤字提升空间，对黑色商品形成利好。
• 钢厂利润修复：钢厂盈利明显改善，铁水产量环比增加，预计10月日均产量可恢复至230万吨，但快速复产意味着钢材产量优势正在减弱。
• 需求尚未落地：尽管铁水产量回升，但需求尚未真正转化为实际工作量，钢厂利润可能在后续被侵蚀，对原料端形成下行压力。
• 市场震荡预期：盘面回落至当前价位后，预计后续将维持震荡行情，周度波动区间可能在1450-1650元/吨之间，交易机会需等待新的锚点。

关键信息

期货市场表现

• 焦煤主力合约 JM2501：

  • 开盘价：1,605.0元/吨
  • 最高价：1,620.0元/吨
  • 最低价：1,410.0元/吨
  • 收盘价：1,484.0元/吨
  • 波动：-21.5元/吨
  • 成交量：621,505.0手
  • 持仓量：156,687.0手

• 焦炭主力合约 J2501：

  • 开盘价：2,319.0元/吨
  • 最高价：2,320.5元/吨
  • 最低价：2,073.5元/吨
  • 收盘价：2,139.0元/吨
  • 波动：-51.5元/吨
  • 成交量：106,106.0手
  • 持仓量：25,536.0手

基差与价差分析

• 焦煤基差：18元/吨（沙河驿1502）
• 焦炭基差：-103元/吨（港口折算仓单）
• 焦炭-焦煤价差：897.0元/吨

现货价格

• 焦煤：

  • 吕梁主焦煤坑口含税价：1,480元/吨
  • 乌海主焦煤坑口含税价：1,480元/吨
  • 河南平顶山主焦煤出厂价：1,404元/吨
  • 河南平顶山1/3焦煤出厂价：1,404元/吨

• 焦炭：

  • 吕梁准一级焦：1,660元/吨
  • 唐山准一级焦：1,860元/吨
  • 日照港准一级焦：1,880元/吨（+30）

库存与运价

• 港口库存：

  • 秦皇岛港：516.0万吨
  • 曹妃甸港：500.0万吨
  • 国投京唐港：175万吨
  • 广州港：287万吨

• 港口报价：

  • 京唐港山西主焦煤库提价：1,980元/吨
  • 青岛港外贸澳洲主焦煤库提价：2,065元/吨
  • 连云港澳洲主焦煤库提价：2,065元/吨
  • 日照港澳洲主焦煤港口库提价：1,880元/吨
  • 天津港澳洲主焦煤港口库提价：2,055元/吨

• 运价指数：

  • CBC（中国沿海煤炭运价指数）：646.94
  • BPI（巴拿马型运费指数）：1,435
  • BCI（好望角型运费指数）：2,835
  • BSI（超级大灵便型运费指数）：1,269
  • BHSI（小灵便型运费指数）：718

库存数据

• 钢厂焦炭库存：110家钢厂库存466.73万吨
• 独立焦化厂焦炭库存：100家焦化厂库存46.57万吨

操作建议

• 交易策略：建议采取区间操作，关注1450-1650元/吨的波动区间。
• 风险提示：市场波动较大，投资者应谨慎操作，注意风险控制。

技术分析

• 焦煤JM2501合约：上周收阳，下方支撑位1450元/吨，上方压力位1650元/吨。
• 焦炭J2501合约：上周收阳，下方支撑位2000元/吨，上方压力位2300元/吨。

风险与免责声明

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