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债券关注信息总结（2020年10月21日）

一、发行主体重大事项公告

1. 华晨汽车：信用等级下调（负面）

• 原因：新增多项被执行信息和股权冻结事项，法律风险上升，短期偿债压力大，经营风险增加，偿债能力下降。
• 评级调整：主体信用等级由AA-调整为A+，评级展望维持负面。
• 相关债券：
  • 17华汽01、18华汽债01/18华汽01、18华汽债02/18华汽02：债项评级调整为A+。

2. 招商积余：信用等级上调（正面）

• 原因：完成组织架构调整，物业管理规模增长，收入及利润提升，财务杠杆下降，经营情况良好，控股股东招商蛇口提供支持。
• 评级调整：主体信用等级由AA调升至AA+，评级展望为稳定。
• 相关债券：
  • 16积余债：债项评级维持AAA。

3. 万载县国有资产营运公司：累计新增借款超过20%（关注）

• 情况：截至2020年9月末，累计新增借款占上年末净资产的21%。
• 相关债券：
  • 20万国资债：债项评级为AA+。

4. 中交路桥建设有限公司：累计新增借款超过20%（关注）

• 情况：截至2020年9月30日，累计新增借款占上年末净资产的37.72%。
• 相关债券：
  • 中交RE1B、中交RE1A、中交RE1C、19路建Y1、18路建Y1：债项评级部分为AAA，部分未列。

5. 江苏宁沪高速公路股份有限公司：债券取消发行（关注）

• 情况：因市场利率波动，取消“20宁沪高SCP021”发行，择时重新发行。
• 相关债券：
  • 20宁沪高SCP015、20宁沪高SCP016、20宁沪高SCP014、20宁沪高SCP013、20宁沪高SCP019、20宁沪高SCP018、20宁沪高SCP012、20宁沪高SCP009：债项评级为-。

6. 北大方正集团有限公司：破产重整后续（关注）

• 情况：涉及多项诉讼，公司正与银行协商贷款展期，考虑私募债置换为贷款展期，计划引入外部资金成立纾困基金。
• 相关债券：
  • 16方正PPN001、18方正03、18方正01、19方正02、18方正14、17方正03、17方正01：债项评级为-或C。

7. 中国民生投资股份有限公司：债务重组方案（关注）

• 情况：债务重组方案争取年底前出台，相关部门已原则性同意方案，正与银行协商贷款展期，计划引入外部资金。
• 相关债券：
  • 18中民G1、17中民G1、18中民G3、18中民G2：债项评级为AAA或-。

8. 北京桑德环境工程有限公司：拟召开持有人会议（关注）

• 情况：拟召开“19桑德工程SCP001”2020年第四次债券持有人会议，审议相关议案。
• 相关债券：
  • 18桑德工程MTN001、19桑德工程SCP001、20桑德工程EN001：债项评级为AA+或-。

9. 柳州市投资控股有限公司：变更募资用途（关注）

• 情况：因实际用款计划变动，变更“20柳州投资CP002”募资用途。
• 相关债券：
  • 19柳州投资CP002、18柳州投资PPN002、20柳州投资CP001：债项评级为AA+或A-1。

10. 中化岩土集团股份有限公司：变更募资用途（关注）

• 情况：变更2020年度第一期中期票据募集资金用途。
• 相关债券：
  • 岩土转债、20中化岩土MTN001：债项评级为AA或AAA。

11. 申万宏源证券有限公司：纠纷达成和解（关注）

• 情况：与大连德泰控股有限公司就房屋拆迁补偿协议纠纷达成和解，被告承诺整改并承担空置期间成本。
• 相关债券：
  • 19中证07、20申证D7、18申证01、20申万宏源CP008BC、20申万宏源CP007BC、20申万宏源CP006BC、18申证C2、17申证C2、20申万宏源CP005BC：债项评级为A-1或AA+。

12. 杉杉集团有限公司：诉讼进展更正（关注）

• 情况：因未收到某银行账户冻结通知，此前公告的冻结资金情况有误，现更正为合计42,733.45万元。
• 相关债券：
  • 19杉杉02、19杉杉01、18杉杉MTN003、18杉杉MTN002、20杉杉SCP001、18杉杉MTN001：债项评级为AA+或-。

13. 中泛控股有限公司：公司涉及诉讼（关注）

• 情况：境外附属公司涉及一项诉讼、仲裁。
• 相关债券：
  • 中泛控股6%CB2023：债项评级为-。

二、估值偏离监控

图表1：估值偏离度最高的十支债券（正偏离）

图表2：估值偏离度绝对值最高的十支债券（负偏离）