20240310-山西证券-聚灿光电-300708.SZ-搭建全色系产品矩阵_长期盈利能力有望提升_5页_407kb

聚灿光电（300708SZ）公司研究快报：买入-A评级维持

核心内容：

1. 公司战略调整： 2024年3月5日公告，变更部分Mini/MicroLED芯片扩建项目募集资金（8亿元），投资新项目“年产240万片红黄光外延片、芯片项目”，以完善产品矩阵。
2. 产品布局与产能： 已实现GaN基蓝绿光LED芯片月产能200万片，此次布局GaAs基红黄光芯片，加强与现有产品协同，提升Mini/MicroLED等市场竞争力。
3. 财务预测： 预计2024-2026年净利润分别为190亿、265亿、435亿元，同比增长率分别为572%、394%、639%，对应PE分别为323倍、232倍、141倍。
4. 投资建议： 维持“买入-A”评级，长期盈利有望提升，红黄光芯片毛利率更具优势。
5. 主要风险： 市场需求、产能消化、技术更新、竞争加剧、募投折旧。