20240307-南京证券-聚灿光电-300708.SZ-积极作为补齐红黄光LED产品短板_Mini／Micro_LED稳步推进_4页_445kb

聚灿光电公司总结

经营动态

公司发布关于变更部分募集资金用途及新增募投项目的公告，拟将“Mini/MicroLED芯片研发及制造扩建项目”的部分募集资金用于“年产240万片红黄光外延片、芯片项目”，以补齐全色系LED产品线，提高募集资金使用效率，并增强在Mini/MicroLED等新型显示技术中的竞争力。

业绩分析

• 公司蓝绿光LED芯片产品产销两旺，2023年LED芯片产量达2,174万片，销量2,1947万片，产销率达10096%。
• 公司存货周转天数降至416天，存货规模同比下降2433%，应收账款规模小幅上升878%，但仍保持行业领先水平。
• 营运指标保持业内领先的盈利能力。

投资建议

预计2024/2025/2026年营业收入分别为277/298/327亿元，同比增长率分别为115%/76%/98%；净利润分别为158/186/232亿元，同比增长率分别为307%/177%/246%。对应PE分别为389/330/265倍，公司评级为“增持”。

风险提示

LED行业恢复不及预期、产能扩张进度不及预期、行业竞争加剧。

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请务必阅读正文之后的重要法律声明。