20250401-长江期货-有色金属日报_7页

有色金属日报总结

核心内容概览

2025年4月1日有色金属日报涵盖了铜、铝、镍、锡等主要金属的市场动态、库存数据及未来展望。报告指出，全球宏观经济环境和政策变化对金属价格产生重要影响，同时国内供需格局也对价格走势起到关键作用。

主要金属分析

铜

• 价格走势：沪铜主力05合约下跌0.92%至79950元/吨。
• 市场影响：美关税政策对市场影响延续，特朗普对铜征税预期导致全球精炼铜运抵美国，非美供应减少，智利炼厂事件刺激铜价上涨；随后美对汽车加征关税，引发市场担忧，美元走强，铜价承压回落。
• 现货市场：下游畏高，采购需求疲弱，现货升水承压走跌，但市场到货不多，社库维持小幅去库。
• 展望：下周临近清明假期，铜价回调或带动下游补库需求，沪铜有止跌企稳可能；传统消费旺季将至，铜长期需求逻辑仍存，炼厂排产可能降低，铜价整体易涨难跌，短期或高位宽幅震荡。

铝

• 价格走势：沪铝主力05合约下跌0.63%至20480元/吨。
• 供应与需求：氧化铝运行产能周度环比下降160万吨至9130万吨，库存增加0.2万吨；电解铝运行产能周度环比增加1万吨，中铝青海项目贡献净增量10万吨，贵州安顺复产，四川铝企积极复产。
• 下游需求：国内铝下游加工龙头企业开工率周度环比上升0.6%至63.4%。
• 库存情况：铝锭、铝棒社库去化。
• 展望：欧洲投资计划与国内刺激政策利好，但美国关税推进可能使铝价回调，建议回调梯次做多，关注库存数据。

镍

• 价格走势：沪镍主力05合约下跌1.25%至129220元/吨。
• 市场分析：镍矿端政策扰动推动价格上涨，但纯镍过剩格局持续，国内资源持续出口交仓，需求乏力，精炼镍现货充裕。
• 产业链情况：镍铁价格强势，不锈钢产量高企，下游需求仍存；硫酸镍成本推涨，但需求平淡，价格缺乏上行驱动。
• 展望：预计镍价宽幅震荡，建议观望或区间交易。

锡

• 价格走势：沪锡主力04合约上涨0.41%至282350元/吨。
• 供应与需求：2月国内精锡产量1.6万吨，环比减少0.6%，同比增加14.6%；1-2月锡精矿进口同比减少13%，印尼出口环比增加150%。
• 行业动态：半导体行业复苏有望支撑需求，缅甸地震扰动复产进程，印尼精锡出口恢复在望。
• 展望：价格波动加大，建议逢低建仓，关注下游需求回暖情况。

现货成交综述

• 铜：现货价格大跌，下游观望情绪升温，持货商调价谨慎，午后卖方试探性抬价，但下游接货意愿转弱。
• 铝：现货价格下跌，下游不急于入场，持观望压价心态，持货商随行就市报价，现货流通较宽松。
• 氧化铝：价格延续跌势，交投清淡，月末货商急于回笼资金，但下游电解铝刚需有限。
• 锌：现货价格下跌，持货商为回笼资金继续让利，市场交投谨慎。
• 铅：现货价格下跌，市场交投情绪偏向谨慎。
• 镍：现货询盘成交有所提升，但整体交投清淡。
• 锡：现货价格反弹，下游畏高交投清淡。

仓单库存数据

SHFE仓单报告

• 铜：137460吨，增加1729吨
• 铝：145785吨，减少1797吨
• 锌：16197吨，减少824吨
• 铅：61170吨，减少1745吨
• 镍：26746吨，减少53吨
• 锡：8946吨，增加116吨

LME库存报告

• 铜：211375吨，减少1550吨
• 锡：3050吨，持平
• 铅：231925吨，增加725吨
• 锌：138200吨，减少3200吨
• 铝：462450吨，减少3600吨
• 镍：198720吨，减少1584吨

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