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2023年2月3日天然橡胶市场周报总结

核心内容概览

本周天然橡胶市场整体呈现震荡走势，现货价格有所回调，期货市场则出现下跌。市场供需格局出现分化，供应端收缩趋势明显，而需求端在节后有所回暖，但整体表现仍偏弱。同时，基差走强，库存增加，出口和配套需求均出现下滑。

主要观点

1. 现货市场表现

• 市场需求复苏缓慢：节后下游工厂复工进度不一，采购以刚需为主，实单成交较少。
• 国产胶市场清淡：买盘接货氛围一般，价格涨后回调。
• 越南3L远月交投火热：贸易商接货活跃，远月价格坚挺。
• 进口胶市场活跃度提升：节后市场观望情绪升温，持货商谨慎报盘，询盘买盘增加，月间差走缩。

2. 期货市场走势

• 沪胶主力合约下跌：周度跌幅达5.27%，20号胶周度跌幅为3.5%。
• 净空单增加：沪胶前20名持仓净空单增加，市场悲观情绪仍较浓。
• 基差走强：沪胶基差为-490元/吨，较上周+75元/吨；20号胶基差为-126元/吨，较上周+95元/吨；非标基差为-1765元/吨，较上周+475元/吨。

3. 供应情况

• 全球供应逐渐收缩：泰国南部进入季节性低产季，越南产区也陆续停割，原料产出缩量趋势明确。
• 进口量环比增加：2022年12月中国天然橡胶进口量为66.50万吨，环比增加7.94%，同比增加30.64%。
• 青岛库存增加：青岛地区保税和一般贸易库存合计54.2万吨，环比增加8.09%，保税库存增幅达13.44%。

4. 需求情况

• 轮胎企业复工积极：节后产能利用率快速恢复，半钢胎开工率36.40%，环比+16.28%；全钢胎开工率33.19%，环比+6.47%。
• 出口需求疲软：2022年12月轮胎出口量同比下降12.2%，全年出口量同比下降6.6%。
• 配套需求偏弱：1月份重卡销量降至4.5万辆，为最近七年最低，同比大幅下降53%。

5. 原料价格与加工利润

• 泰国合艾原料价格上涨：田间胶水价格50.5泰铢/公斤，环比+3.5；杯胶价格39.55泰铢/公斤，环比+0.4。
• 加工利润缩小：烟片胶加工利润21.88元/吨，环比-19.67美元/吨；标胶加工利润12.44美元/吨，环比-41.71美元/吨。

6. 期股联动

• 橡胶相关A股表现分化：部分企业股价上涨，如神马电力（+1.99%）、道恩股份（+1.33%），而多数企业下跌，如贵州轮胎（-1.54%）、美晨生态（-0.87%）。

关键信息汇总

供应端

• 泰国南部进入季节性低产季，越南产区停割，原料产出缩量趋势明确。
• 2022年12月中国天然橡胶进口量66.50万吨，环比+7.94%，同比+30.64%。
• 青岛保税和一般贸易库存合计54.2万吨，环比+8.09%。

需求端

• 轮胎企业复工积极，产能利用率快速恢复。
• 12月公路货运量和周转量均同比下降，显示整体运输需求偏弱。
• 1月份重卡销量降至4.5万辆，为七年最低，配套需求依然偏弱。

期货市场

• 沪胶主力合约周度下跌5.27%，20号胶下跌3.5%。
• 沪胶5-9价差为50，显示近月合约相对远月合约贴水。
• 期货仓单增加，截至2月3日达185200吨。

基差变化

• 沪胶基差-490元/吨，较上周+75元/吨。
• 20号胶基差-126元/吨，较上周+95元/吨。
• 非标基差-1765元/吨，较上周+475元/吨。

市场关注点

• 青岛库存数据：每周二隆众资讯统计的青岛地区库存数据。
• 轮胎开工数据：每周四发布的轮胎开工数据，作为市场参考。
• 原料价格变化：泰国合艾田间胶水和杯胶价格变化，反映原料市场趋势。
• 加工利润变化：烟片胶和标胶加工利润变化，影响企业采购意愿。

结论

本周天然橡胶市场呈现震荡格局，现货价格回调，期货价格下跌，基差走强。供应端收缩趋势明显，但进口量有所增加，库存压力上升。需求端节后有所回暖，但整体仍偏弱，出口和配套需求疲软。建议投资者关注库存和开工数据，谨慎操作，避免盲目追空。