20181118-东方证券-餐饮旅游行业周报_超跌带动反弹_重视板块低估值子行业_13页_1mb

报告摘要

本周沪深300指数上涨2.85%，餐饮旅游行业指数上涨2.97%。旅游板块中前期的超跌小票强势反弹，带动板块整体涨幅超过大盘。分析师继续看好餐饮旅游板块的配置价值，认为其基本面韧性仍在，市盈率处于历史较低水平，特别是景区等子版块估值已跌至历史大底，具备较高的布局性价比。

市场表现：
- 本周旅游板块整体表现优于大盘，超跌个股带动板块反弹。
- 景区板块涨幅最大，达到6.08%，而旅行社板块略有下跌。
行业要闻：
- 锦江国际完成对丽笙酒店集团的收购，成为国内最大、全球酒店前五的集团。
- 高星酒店卫生问题引发社会关注，影响行业形象。
A股重要公告：
- 中国国旅拟在海口设立全资子公司。
- 凯撒旅游股份转让给华夏人寿，占总股本5%。
投资建议：
- 免税行业：坚定推荐中国国旅，预计2020年仍有较大增长空间。
- 酒店行业：锦江股份、首旅酒店被重点推荐，认为其具备较高的性价比和绝对收益空间。
- 自然景区：三特索道、丽江旅游、峨眉山A、黄山旅游等超跌景区有望迎来估值修复。
- 防御性白马：中青旅、广州酒家被推荐，因其具备稳健盈利、高确定性和优秀现金流。

证券代码	证券简称	收盘价/元	总市值/亿元	EPS 2016A	EPS 2017A	EPS 2018E	EPS 2019E	PE 2016A	PE 2017A	PE 2018E	PE 2019E
002033.SZ	丽江旅游	5.97	32.47	0.02	0.15	0.38	0.38	27.20	24.49	15.71	15.71
002159.SZ	三特索道	19.09	26.31	-0.39	0.04	1.04	0.55	-82.05	471.00	18.36	34.71
600054.SH	黄山旅游	9.58	69.47	0.47	0.55	0.58	0.62	34.15	25.95	16.52	15.45
600138.SH	中青旅	13.93	99.89	0.67	0.79	0.87	0.97	31.30	26.42	16.01	14.36
601888.SH	中国国旅	56.78	1,107.05	1.85	1.30	1.92	2.54	23.43	33.47	29.57	22.35
600754.SH	锦江股份	23.80	208.23	0.80	0.92	1.17	1.42	36.83	35.08	20.34	16.76
600258.SH	首旅酒店	17.44	167.78	0.72	0.77	0.88	1.05	31.77	34.90	19.82	16.61