20250407-宁证期货-钢材期货周度报告_美国关税落地_关注国内政策_7页_2mb

美国关税落地 关注国内政策总结

核心内容

本文档主要分析了近期钢材市场行情、基本面变化以及美国关税政策对市场的影响，并提出了相应的投资策略和风险提示。整体来看，钢材价格在本周呈现窄幅震荡态势，受供需关系和成本变化影响，价格波动较为有限。

本周行情回顾

• 钢材价格走势：全国螺纹钢均价环比下跌10元/吨，价格整体呈现窄幅震荡。
• 市场交投情况：周初交投不济，价格下调；周中限产预期与节前备货需求释放推动价格反弹；周尾市场情绪再次走弱，部分市场报价下调。
• 数据支持：附有多个图表，包括螺纹钢和热卷主力合约分时图、价差图、基差图及库存趋势图，数据来源为钢联数据与宁证研究。

基本面分析

供给端

• 铁水产量：持续增加，受品种盈亏影响，产能释放力度上升。
• 钢厂产能利用率：247家钢厂高炉炼铁产能利用率达89.63%，环比和同比均有所提升。
• 焦炭与炼焦煤：焦炭产能利用率提升，库存下降；炼焦煤库存增加，显示原料供应较为稳定。

需求端

• 社会库存：5大品种钢材社会库存环比减少4.5%，但同比仍下降24.6%。
• 螺纹钢与线材：螺纹钢为减量最大品种，线材为降幅最大品种，表明需求端仍存在压力。
• 成交情况：建材日均成交量为12.28万吨，高于上周的11.50万吨，显示节前备货情绪有所释放。

成本端

• 铁矿石：价格稳中下滑，对成本支撑减弱。
• 废钢：价格小幅下滑。
• 焦炭：价格维持平稳，整体成本支撑由强转弱。

行情展望与投资策略

行情展望

• 短期：美国关税政策对全球贸易造成冲击，钢材价格大概率走弱。
• 中长期：中国钢铁行业仍面临过剩格局，即使通胀回升，若减产不充分，钢厂利润预计仍将保持低位，对价格支撑不强。
• 市场结构：黑色系总体小幅收跌，维持偏弱状态；螺纹主力05合约周跌33个点，10合约持仓增加，预计节后10合约将完成主力切换。

投资策略

• 单边操作：以区间操作为主。
• 跨期套利：观望为主。
• 卷螺价差：观望为主。
• 钢材利润：观望为主。

风险提示

• 宏观政策：中国可能加速宽松政策落地，影响市场情绪。
• 成材需求：需求情况变化可能对价格走势产生影响。
• 钢材出口：实际出口量未显现，情绪影响仍为主导。
• 钢厂利润：若利润未改善，可能影响生产积极性。
• 炉料成本：原料价格波动可能加剧，对成本支撑造成不确定性。

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