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投资咨询中心今日早评总结

核心内容概述

2025年4月7日，宁证期货投资咨询中心发布早评，对多个期货品种进行分析，涵盖市场供需、价格走势、政策影响及操作建议等方面。整体市场氛围偏谨慎，部分品种受关税政策和国际局势影响较大，建议投资者关注风险释放和市场波动。

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主要品种分析

1. 甲醇

• 价格与库存：江苏太仓甲醇市场价2560元/吨，周下降13元/吨；港口样本库存61.61万吨，周下降15.77万吨；企业库存31.15万吨，周减少1.62万吨；订单待发22.33万吨，周减少1.28万吨。
• 产能与需求：甲醇产能利用率86.21%，周上升2.51%；下游总产能利用率75.06%，周上升0.16%。
• 市场评述：成本端煤炭价格预期偏弱，当前甲醇利润尚可；港口去库继续，外轮卸货速度不及预期；现货买气一般，基差维稳。
• 操作建议：预计甲醇05合约短期震荡运行，上方压力2470一线，建议观望或短线做空。

2. 原油

• 供应与政策：OPEC+同意5月增产41.1万桶/日，是原计划的三倍；美方对所有贸易伙伴征收“对等关税”，中国也宣布反制措施。
• 市场评述：短期受关税政策和原油增产影响，风险仍需释放；中期存在不确定性，国际地缘局势复杂。
• 操作建议：短期逢高沽空，关注美国对俄制裁及对伊军事行动的言论落实。

3. 铁矿石

• 市场表现：清明假期SGX铁矿下跌3.9%；受中美关税摩擦影响，外盘掉期下跌明显。
• 基本面：供应逐步恢复，国内港口库存高位，供应压力边际加大；现实供需矛盾不大，但预期转弱。
• 操作建议：短期存在价格大幅波动的下行风险，需警惕。

4. 螺纹钢

• 政策影响：美国对中国加征34%关税，今年以来累计加征54%，钢铝产品增加45%。
• 市场评述：关税压力下，钢材价格短期走弱；中长期来看，中国钢铁过剩格局维持，钢厂利润预计低位。
• 操作建议：短期价格或走弱，关注原料价格波动。

5. 国债

• 政策背景：中美关税博弈升级，国务院加征34%关税。
• 市场评述：节假日期间外围市场波动，货币宽松预期及避险情绪推动国债上涨。
• 操作建议：国债震荡偏多，关注股债跷跷板效应。

6. 生猪

• 市场数据：出栏均重123.91公斤，上涨0.01；屠宰开工率27.92%，上涨0.01%；外购仔猪利润下跌，自繁自养利润上涨。
• 市场评述：清明节期间价格窄幅调整，需求一般，供应或逐步增加。
• 操作建议：短线价格震荡，建议养殖户择机卖出套期保值。

7. 棕榈油

• 出口与库存：马来西亚4月1-5日出口环比下降6.44%；预计库存将六个月来首次上升，达到156万吨。
• 市场评述：受关税及原油增产影响，国际原油和豆油期货下跌，拖累棕榈油表现；国内豆棕价差倒挂，下游观望。
• 操作建议：建议逢高沽空，关注国际政策及国内库存变化。

8. 纯碱

• 市场数据：纯碱主流价1471.5元/吨，缓慢下跌；周度产量环比+3.3%；厂家库存环比上升4.38%。
• 市场评述：浮法玻璃开工率稳定，需求未明显改善；纯碱市场走势一般，下游采购谨慎。
• 操作建议：预计纯碱05合约短期震荡，上方压力1400一线，建议观望或短线做空。

9. PTA

• 市场数据：PX装置检修计划增多，供需缺口拉大；PTA装置恢复推动负荷回升。
• 市场评述：终端负荷回升不及预期，影响加工费回升；价格重心依赖原油。
• 操作建议：短期跟随原油走势，把握高位沽空机会。

10. 黄金

• 市场数据：美国3月非农就业人口增22.8万，失业率4.2%。
• 市场评述：非农数据超预期但失业率仍上升；节日期间黄金同步下跌，反映流动性危机和商品属性。
• 操作建议：黄金避险属性将加强，维持偏多判断；白银受风险偏好打压，或跟随黄金波动。

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关键信息汇总

• 关税政策：中美关税摩擦升级，对全球贸易和商品价格产生冲击。
• 市场情绪：整体市场风险偏好下降，避险情绪上升，部分品种出现恐慌性下跌。
• 供需变化：多数品种供应逐步恢复，但需求端尚未明显改善，市场呈现震荡态势。
• 操作策略：多数品种建议观望或短线做空，关注价格波动及政策落地情况。

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联系方式

• 宁证期货总部
  地址：南京市建邺区白龙江东街9号2幢二单元1901室
  电话：025-52865008

• 各分公司及营业部联系方式
  （略，详见原文）

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重要声明

• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 报告信息来源于公开资料，宁证期货不保证其准确性或完整性。
• 报告不替代个人独立判断，投资者需根据自身情况谨慎决策。