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宝城期货铁矿石早报总结

核心内容

本报告对铁矿石市场进行了短期与中期的分析，指出当前铁矿石市场基本面仍处于弱势格局，短期内价格承压偏弱运行，中期则维持看空趋势。

主要观点

有利因素（利多）

• 钢厂补库需求增加：矿市厂内库存持续下降，钢厂利润尚可，补库行为可能带动需求短期放量。
• 港口库存结构性矛盾：港存品种存在结构性矛盾，焦炭高价进一步加剧了这种矛盾，对矿价形成支撑。

不利因素（利空）

• 限产政策影响需求：压减政策执行严格，中期需求减量预期未变，限制了市场对铁矿石的需求。
• 采购意愿低迷：钢厂采购态度偏谨慎，港口现货成交未见明显放量，市场情绪偏空。
• 供应压力持续：矿石发运和到货量均处于高位，供应端压力较大，不利于价格上行。

关键信息

• 需求端：钢厂利润尚可，但高利润与低厂库背景下，矿石需求未见明显改善。样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比下降，终端消耗疲软。
• 供应端：国内矿石到货量环比微降，但发运量小幅回升，整体供应仍处高位。内矿供应恢复进一步加重了供应压力。
• 港口情况：港存品种结构性矛盾仍在，焦炭高价对矿价形成一定支撑。
• 政策影响：江苏钢厂限产趋严，京津冀“2+26”城市冬季限产方案即将公布，进一步限制矿石需求。
• 价格预期：矿价下行导致非澳矿发运减量，但该效应的可持续性仍需关注。

操作建议

时间解释

• 短期：一周以内
• 中期：两周至一个月

免责条款

• 本报告不构成投资决策的唯一依据。
• 投资建议可能不适合所有客户，客户应根据自身情况审慎决策。
• 报告内容仅供参考，不承担因使用报告内容导致的任何损失责任。
• 若接收人非本公司客户，应在做出投资决定前咨询独立投资顾问。

总结

综上所述，铁矿石市场当前处于需求疲弱、供应压力较大的弱势格局中，短期内价格承压偏弱，中期看空趋势不变。限产政策的持续影响以及钢厂采购的谨慎态度，进一步压制了市场情绪。建议投资者在操作上保持谨慎，以空单持有为主，关注价格上方压力位720的突破情况。