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宝城期货铁矿石早报总结

核心内容概述

本报告为宝城期货发布的铁矿石市场早报，旨在分析当前铁矿石市场的基本面及走势，为投资者提供操作建议。报告从供需两端出发，结合政策与市场情绪，评估铁矿石价格的短期与中期走势。

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主要观点

1. 市场基本面

• 需求端：钢厂利润尚可，但整体需求疲软，样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比下降，终端消耗依旧不振。
• 供应端：矿石发运和到货量维持在高位，国内矿石到货量环比微降，发运量小幅回升，供应压力持续存在。
• 库存情况：矿市厂内库存持续下降，港口库存结构性矛盾依旧存在，焦炭高价进一步加剧矛盾，支撑价格走强。

2. 市场情绪与政策影响

• 限产政策：江苏钢厂限产趋严，京津冀“2+26”城市冬季限产方案将公布，政策扰动下矿石需求持续受限。
• 采购态度：钢厂采购偏谨慎，港口现货成交暂无放量迹象，市场看空氛围较强。

3. 价格走势逻辑

• 短期内，矿价受钢厂补库预期支撑，呈现震荡走势。
• 中期来看，限产政策及供应压力使矿石需求未见明显改善，矿价看空。
• 短期震荡，但整体基本面仍偏弱，矿价易承压运行。

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关键信息

利多因素

• 厂内库存延续下降，钢厂补库带来短期需求放量；
• 港口库存结构性矛盾仍在，焦炭高价加剧矛盾，驱动价格走强。

利空因素

• 压减政策执行严格，中期需求减量预期未变；
• 钢厂采购谨慎，港口现货成交低迷；
• 矿石发运和到货量处于高位，供应压力持续。

主导逻辑

• 铁矿石基本面延续弱势，钢厂高利润与低厂库未能改善需求；
• 钢厂采购增量有限，终端消耗疲软；
• 政策限产逻辑持续施压，供应端压力增加，但非澳矿发运减量可能带来一定支撑。

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操作建议

品种	短期走势	中期走势	日内观点	策略参考	核心逻辑概要
铁矿2201	震荡	看空	震荡	单边观望	基本面暂无改善，矿价延续低位震荡

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时间解释

• 短期：指一周以内的市场走势；
• 中期：指两周至一个月的市场走势。

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免责条款

• 本报告仅供参考，不构成投资决策的唯一依据；
• 投资者应根据自身情况审慎决策，必要时咨询独立投资顾问；
• 本公司不对因使用本报告内容而导致的任何损失承担责任。