20250623-东海期货-东海原油聚酯周度策略_成本计价空间较大_聚酯板块偏强运行_17页_1mb

报告分析总结

原油板块

中东地缘风险扩大化，油价继续偏强运行，受伊朗供应紧张和库存去化支撑。短期波动极高，受美国地缘事件影响，即期价差大幅走强，库存季节性去化提供支撑，但美国成品油库存累积可能带来需求担忧。炼化利润随油价回升，美国进料高位但成品库存累积，炼厂利润高涨。策略建议观望，风险包括地缘冲突扩大、关税谈判反复、原油供应端变化和加拿大贸易流变动。

聚酯板块

成本支撑存续，受原油价格上涨带动，聚酯价格持续上行。下游开工率回升至高位，但第三轮减产计划可能导致后续下行压力。库存保持中性水平，下游利润逐步恢复但仍有限，终端订单低迷。短期偏强运行，需关注下游减产执行情况和成本压力。

整体策略与风险

短期市场波动风险高，建议观望地缘和供需变化。主要风险包括原油价格大幅波动、关税影响、下游减产执行及供应端不确定性。