20180919-东方证券-投资策略_2000亿美元关税加征对中美的产业影响_15页_1mb

报告摘要

本报告分析了2018年9月美国对中国进口商品加征2000亿美元关税的影响，以及中美贸易摩擦对双方产业和经济的潜在冲击。

关税政策：2018年9月17日，美国宣布对约2000亿美元中国进口商品加征额外关税，从9月24日开始执行，税率为10%；2019年1月1日起将税率提高至25%。此举表明美国仍在延续“以压促谈”的极限施压模式。
中国反制：中国已对原产美国的5207项、600亿美元商品加征5%或10%的关税，表明中国不会在原则问题上让步。
美国经济影响：关税战不仅影响中国，也对美国自身造成伤害，尤其是对美国民众的直接影响。为了避免中期选举前的经济压力，美国选择将税率定为10%，并可能延迟后续2670亿美元关税的实施。
对华依赖度：美国加征的2000亿美元关税清单中，约有311.4亿美元的产品对华依赖度超过60%，其中21.3亿美元完全依赖中国，难以在短期内找到替代品。
中国出口影响：美国市场是中国最大的出口市场，且中国经常账户顺差的大部分来自对美顺差。关税措施已对部分出口产品造成影响，如航空器、光学设备、机械设备等，出口下降趋势需警惕。
特朗普支持率：特朗普的支持率近期明显下降，选举压力可能迫使他调整贸易战策略，避免选民利益受损。

依赖度等级	产品类别	金额（亿美元）	占比
高依赖度	人造皮毛、白垩、玻璃品等	311.4	15.79%
中依赖度	手动机械、绳索等	646	32.76%
低依赖度	其他产品	1014.8	51.45%

编号	产品	金额（千美元）	占比
3303	香水、清新剂	15348694	100.00%
2826	氟化物、氟硅酸盐等	11314304	100.00%
2906	环醇及其衍生物	10131760	96.55%
3926	塑料制品	7163723	100.00%
3901	乙烯聚合物	6307791	100.00%
7002	未加工的玻璃球、棒及管	4338535	100.00%
4817	纸或纸板制的信封、素色明信片等	3813766	100.00%

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