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原油日报总结

核心内容

本报告为2026年1月19日的原油期货市场分析，由分析师武吟秋撰写，内容涵盖当日市场表现、影响因素及未来行情展望。

主要观点

• 期货市场表现：
  上海原油主力合约SC2603在当日呈现震荡下行趋势，收盘价为437.40元/桶，跌幅为0.52%。基差维持升水状态，现货市场偏紧但边际有所缓解。

• 供应端分析：
  美国原油产量维持在历史高位，1月9日数据显示日产量为13753千桶。尽管OPEC+暂缓增产，但非OPEC国家的产量增长部分抵消了供应收缩的预期，市场整体供应仍保持宽松。

• 需求端分析：
  中国炼厂原油加工量在2024年12月同比下降3.85%，终端需求进入淡季，炼厂开工意愿不足，对原油采购的支撑减弱。

• 库存情况：
  美国API原油库存维持在高位，1月9日库存量为44935.70万桶，市场对供应过剩的担忧有所升温。

• 地缘风险变化：
  美伊局势趋于缓和，中东供应中断的担忧减弱，导致地缘风险溢价回落。亚洲早盘WTI原油价格跌至59.16美元/桶，成本端支撑减弱。

关键信息

• 市场趋势：短期原油价格或延续区间震荡。
• 影响因素：供应充裕、需求疲软、库存高位与地缘风险缓和之间的博弈是当前市场的主要矛盾。
• 关注重点：
  • 美国原油库存数据是否持续累积；
  • 中东地缘局势是否出现反复。

行情展望

当前市场处于“供应充裕+需求疲软+库存高位”与“地缘缓和”之间的持续博弈中。短期来看，价格走势将受到美国库存变化和中东局势的影响较大。若库存继续累积或地缘风险再度升温，可能对油价形成下行压力；反之，若库存缓解或地缘风险出现反复，则可能支撑油价反弹。

风险揭示

• 本报告由国金期货有限责任公司制作，已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
• 报告内容基于公开资料、第三方数据或调研结果，信息可能存在局限性，无法绝对保证其真实性、完整性和准确性。
• 报告仅供参考，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，国金期货不对投资者因使用本报告内容所导致的损失承担责任。
• 期货市场存在较大风险，交易者应谨慎入市，充分评估自身风险承受能力。