我国稀土的战略地位几何__10页_1mb

我国稀土的战略地位及行业分析总结

核心内容

我国稀土行业在全球范围内具有重要战略地位，其在多个关键制造领域不可或缺，对“中国制造2025”战略具有重大意义。稀土因其优异的磁、光、电性能，被广泛应用于冶金、军事、石油化工、玻璃陶瓷、农业和新材料等领域。磁材是稀土消费的主要领域，占全球稀土消费量的约48%，其次是石油化工（12%），玻璃陶瓷（11%）和液晶抛光（8%）。

我国稀土产业具备全球领先的技术优势和产业链配套能力，不仅在开采和冶炼分离方面占据主导地位，而且在下游应用和研发方面也积累了独特优势。2018年我国稀土冶炼分离产品产量占全球总供给的85.83%，是全球最大的冶炼分离国家，同时也是美国稀土矿产品最大进口国之一。

主要观点

• 稀土的战略价值：稀土被誉为“工业的维生素”，在多个关键制造领域中具有不可替代性，是实现产业升级和新兴战略产业发展的重要元素。
• 全球供应格局：中国在全球稀土产量中占比超过78%，是全球稀土供应的主导者。美国和澳大利亚是主要的稀土矿供应国，但其冶炼分离能力有限，难以满足国内需求。
• 中美贸易摩擦影响：美国对中国稀土产品加征关税，对我国稀土矿进口产生一定影响，但我国冶炼分离企业受冲击有限。我国稀土矿进口主要来自美国，但我国拥有丰富的稀土储量，且可替代性强，能够有效缓解进口压力。
• 价格分化原因：由于缅甸重稀土矿进口受阻，中重稀土价格持续上涨，而轻稀土价格相对稳定。供应端的弹性差是价格分化的主要原因。
• 未来行情预测：稀土价格将继续上行，轻稀土如镨钕有望止跌，中重稀土如镝铽将继续上涨。预计氧化镝价格将接近200万元/吨的关键点位。

关键信息

• 行业规模：截至2019年5月，我国稀土行业股票家数为115只，占行业总市值的3.2%。
• 企业分布：我国稀土企业分布于13个省份，其中江西省企业最多，占26.2%。
• 专利技术优势：截至2018年8月，中国稀土专利申请量比美国多出2.3万件，显示我国在稀土技术方面的领先优势。
• 出口情况：2018年1-11月，我国稀土冶炼分离产品出口总量为4.08万吨，其中美国占比29.3%，日本占比9.8%。稀土永磁体出口总量为2.8万吨，同比增长近5%。
• 主要推荐标的：广晟有色、五矿稀土、北方稀土、盛和资源、中科三环、正海磁材、金力永磁、宁波韵升等。

风险提示

• 中美贸易争端缓和
• 缅甸矿进口放宽
• 新能源汽车销量与风电订单不及预期

投资评级

• 行业投资评级：推荐，行业基本面向好，行业指数将跑赢基准指数。
• 公司短期评级：强烈推荐（公司股价涨幅超基准指数20%以上）、审慎推荐（公司股价涨幅超基准指数5-20%之间）、中性（公司股价变动幅度相对基准指数介于±5%之间）、回避（公司股价表现弱于基准指数5%以上）。
• 公司长期评级：A（公司长期竞争力高于行业平均水平）、B（公司长期竞争力与行业平均水平一致）、C（公司长期竞争力低于行业平均水平）。

总结

我国稀土行业在全球范围内具有不可替代的战略地位，技术优势和产业链配套能力显著，是全球稀土供应的主导者。中美贸易摩擦对稀土矿进口产生一定影响，但我国具备强大的替代能力和技术储备，能够有效应对。未来稀土价格有望继续上行，尤其是中重稀土产品。行业基本面良好，投资评级为推荐，建议关注具备技术优势和产业整合能力的龙头企业。