20250623-东方金诚-可转债周报_小微盘波动加剧_双低策略持续占优_10页_1mb

可转债周报（2025.6.16-2025.6.22）总结

核心观点

• 国家政策支持下，可转债市场呈现哪些趋势

二级市场情况

市场回顾

• 上周权益市场多数下跌，转债市场表现分化
• 小微盘波动加剧，大盘风格表现更优，万得可转债AAA指数涨幅0.39%
• 转债市场估值上升，转股溢价率上升至31.20%

估值变化

• 转债价格整体下降，转股溢价率上升1.66个百分点
• 双低策略吸引力增强，防御性强，性价比较高

一级市场情况

• 上周共有4支转债发行，规模25.72亿元
• 新债上市表现亮眼，恒帅转债首周涨超110%，但回调风险需注意

投资建议

• 宏观政策支持科技创新，建议关注人工智能、商业航天等成长性板块
• 正股具备业绩支撑、中报预期稳定的可转债值得考虑
• 结合转债选择，建议保持适当的防御性，双低策略仍是优选