20250421-长江期货-纸浆产业周报_震荡偏弱_11页_930kb

长江期货纸浆产业周报总结

核心内容

本周长江期货发布的纸浆产业周报指出，当前纸浆市场整体呈现震荡偏弱走势。主要原因是海外纸浆持续到港，导致市场木浆供应相对充足，同时下游造纸行业处于淡季，市场需求增长有限，浆价上行动能不足。此外，企业对高价木浆接受度不高，原料询单心态谨慎，进一步抑制了价格的上涨空间。

主要观点

• 供应端：海外纸浆持续到港，国内木浆进口依存度高，主要贸易伙伴为美国、加拿大、芬兰，因此中美贸易关税调整对针叶浆影响显著。
• 需求端：下游原纸行业进入淡季，市场需求放量有限，企业盈利能力下滑。
• 库存情况：国内主流港口纸浆库存连续四周去库后，本周开始小幅累库，库存量环比上涨2.7%。
• 价格走势：本周纸浆现货价格小幅下跌，针叶浆报价为6350元/吨，阔叶浆报价为4500元/吨。成品纸价格方面，双胶纸报5833.33元/吨，铜版纸报6800元/吨，白卡纸报4617.5元/吨，生活纸报6360元/吨。
• 外盘情况：欧洲2025年2月漂针浆库存为23.4万吨，环比去库1.02万吨，同比减少2.3万吨，库存天数维持在27天，与上月持平。
• 进口数据：2025年1-2月中国纸浆进口总量为638.9万吨，同比增长6.1%。
• 市场预期：受宏观市场波动和下游需求疲软影响，预期价格难以坚挺，市场整体维持震荡偏弱态势。

关键信息

• 纸浆基差：本周纸浆主力低位震荡偏弱，基差为1052元，较上周下降30元。
• 国内库存：截至2025年4月17日，国内主流港口样本库存量为206.9万吨，环比增加5.5万吨。
• 风险因素：报告指出需关注市场消费情况和宏观市场风险，这些因素可能对纸浆价格产生较大影响。
• 投资建议：本报告仅用于参考，不构成投资建议，投资者需自行判断并承担相应风险。

数据来源

• 博易大师、IFIND、卓创资讯、海关总署等公开数据平台。

联系方式

• 长江期货股份有限公司：湖北省武汉市淮海路88号长江证券大厦13-14楼，电话：027-85861133
• 长江证券股份有限公司：湖北省武汉市淮海路88号长江证券大厦，电话：95579或4008888999
• 其他关联公司：包括长江证券承销保荐有限公司、长江成长资本投资有限公司、长江证券（上海）资产管理有限公司、长江证券创新投资（湖北）有限公司、长江证券国际金融集团有限公司、长信基金管理有限责任公司等，具体联系方式详见报告。

感谢

报告由长江期货股份有限公司产业服务总部发布，日期为2025年4月21日。