20250414-长江期货-纸浆产业周报_剧烈震荡_11页_930kb

长江期货纸浆产业周报总结

核心内容

本周长江期货纸浆产业周报指出，受宏观政策影响，纸浆市场出现剧烈震荡。美国对华加征关税政策对全球浆纸产业链造成冲击，市场对需求下滑的担忧加剧，导致浆价持续回落。然而，外盘美金报价相对坚挺，成本支撑依然存在。同时，国内港口库存维持高位，对市场价格形成压制。欧洲需求未见明显改善，国内下游造纸行业旺季成色不足，整体需求疲软。

主要观点

• 宏观影响显著：特朗普“对等关税”政策正式实施，美国对华累计加征关税达104%，引发市场对需求下滑的担忧，对纸浆价格形成压制。
• 供应端相对稳定：外盘美金报价坚挺，成本支撑仍存，但全球发运量仍处于高位，国内港口库存维持相对高位，抑制价格上涨。
• 需求端疲软：欧洲市场需求未见明显改善，国内下游造纸行业虽维持高产量，但企业盈利能力下滑。
• 浆价走势承压：纸浆现货价格小幅下跌，针叶浆和阔叶浆价格分别为6400元/吨和4580元/吨，成品纸价格亦出现不同程度的调整。
• 市场建议：鉴于宏观政策对价格的剧烈影响，建议投资者保持观望态度。

关键信息

价格数据

• 纸浆现货价格：
  • 针叶浆：山东地区银星品牌报价为6400元/吨。
  • 阔叶浆：山东地区鹦鹉品牌参考价为4580元/吨。
• 成品纸价格：
  • 双胶纸：5866.67元/吨。
  • 铜版纸：6800元/吨。
  • 白卡纸：4617.5元/吨。
  • 生活纸：6400元/吨。

库存情况

• 国内期货库存：364847吨，较上周减少6330吨。
• 国内港口库存：201.4万吨，较上期下降0.8万吨，库存量暂稳。
• 欧洲漂针浆库存：2025年2月为23.4万吨，环比去库1.02万吨，同比减少2.3万吨。
• 欧洲漂针浆库存天数：27天，环比持平，同比增加2天。

进口数据

• 2025年1-2月国内纸浆进口总量：639万吨，同比增长6.1%。

风险因素

• 市场消费情况变化
• 宏观市场政策风险

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