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贵金属早报总结——2026年6月25日

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部项唯一于2026年6月25日发布的贵金属早报，内容涵盖黄金和白银的市场分析、基本面数据、持仓变化及未来预期。报告指出，当前市场受多重因素影响，金价和银价均承压，但宏观支撑仍存。

黄金分析

基本面

• 市场动态：美元指数两日连创新高，商品市场整体下跌，金价也同步下跌。
• 价格表现：COMEX黄金期货下跌2.73%，报4016.4美元/盎司。
• 市场情绪：全球动荡、中东停火、经济衰退预期、特朗普关税风波等利多因素存在，但美伊局势升级、油价高涨、美联储加息预期升温等利空因素压制金价。

基差与库存

• 基差：黄金期货价格为896.04元/克，现货价格为893.73元/克，基差为-2.31元/克，现货贴水期货。
• 库存：沪金期货仓单增加9千克，显示市场供应偏紧。

盘面与主力持仓

• 盘面：20日均线向下，K线在均线下方，显示技术面偏空。
• 主力持仓：主力净持仓为多，但主力多单减少，显示市场多头情绪有所降温。

预期与风险点

• 预期：今日关注美国PCE、个人收入、欧央行经济报告及讲话，市场等待数据公布，金价或企稳但整体偏弱。
• 风险点：油价持续上涨、特朗普冲击、美国经济预期改善、日央行加息、俄乌冲突结束、黑天鹅事件等。

白银分析

基本面

• 市场动态：美伊谈判前景乐观，美股科技股回落，银价冲高回落。
• 价格表现：COMEX白银期货下跌6.73%，报57.485美元/盎司。
• 市场情绪：利多因素包括全球动荡、美联储新主席上任、特朗普关税风波、光伏和科技板块支撑等，但美伊局势升级、加息预期升温、风险偏好恶化等利空因素压制银价。

基差与库存

• 基差：白银期货价格为14950元/千克，现货价格为14906元/千克，基差为-44元/千克，现货贴水期货。
• 库存：沪银期货仓单减少1663千克，显示市场供应有所缓解。

盘面与主力持仓

• 盘面：20日均线向下，K线在均线下方，显示技术面偏空。
• 主力持仓：主力净持仓为空，主力空单减少，显示空头情绪有所缓解。

预期与风险点

• 预期：银价跟随金价回吐涨幅，但受光伏、科技板块支撑，短期震荡回落。
• 风险点：油价上涨、特朗普冲击、美国经济预期改善、日央行加息、俄乌冲突结束、黑天鹅事件等。

本日关注事项

价格与价差数据

黄金

白银

价差

• 沪金12-6价差：近月价差为6.47元/克，整体较为平稳。
• 沪银12-6价差：近月价差为44元/千克，波动较大且处于历史极值状态。
• 现货内外价差：2026年6月24日为-0.55元/克，2026年6月22日为-1515.57元/千克，显示内外盘价差波动明显。

持仓数据

沪金前二十持仓

• 多单量：2026年6月24日为145,621手，较前一日减少4,305手，幅度-2.87%。
• 空单量：2026年6月24日为47,705手，较前一日减少385手，幅度-0.80%。
• 净持仓：2026年6月24日为97,916手，较前一日减少3,920手，幅度-3.85%。

沪银前二十持仓

• 多单量：2026年6月24日为253,539手，较前一日增加403手，幅度0.16%。
• 空单量：2026年6月24日为201,372手，较前一日增加310手，幅度0.15%。
• 净持仓：2026年6月24日为52,167手，较前一日增加93手，幅度0.18%。

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