20221016-东证期货-外汇期货周度报告_美国通胀超预期_美元继续走强_11页_3mb

美国通胀超预期，美元继续走强总结

核心内容

本周全球市场整体表现疲软，市场风险偏好下降，股市多数下跌，债券收益率普遍上行，美元指数继续走强。美国9月通胀数据超预期，引发市场对美联储持续加息的预期，进一步推高美元资产吸引力，同时对黄金和油价造成压力。

主要观点

• 美元走势：美元指数本周上涨0.46%，升至113.3，非美货币多数贬值，离岸人民币下跌1.22%。
• 通胀数据：美国9月CPI同比上涨8.2%，环比上涨0.4%，核心CPI同比上涨6.6%，环比上涨0.6%，均高于市场预期。食品价格上涨抵消了能源价格下跌的影响，核心通胀仍具韧性，租金上涨支撑核心通胀继续攀升。
• 美联储政策：多位美联储官员维持鹰派立场，预计11月利率会议将加息75个基点，未来可能继续加息以应对高通胀。
• 资产表现：全球股市多数下跌，标普500下跌1.5%，A股小幅反弹1.57%。美债收益率升至4%，全球债券市场收益率普遍上行。黄金价格下跌3%，布伦特原油下跌7.3%。
• 消费与增长：美国9月零售销售环比零增长，实际个人收入下降0.1%，消费动能减弱。消费者信心指数小幅回升，但通胀预期上升，进一步强化市场对加息的预期。
• 国内经济：中国9月信贷和社融数据总量超预期，但居民和企业贷款意愿偏低。国内CPI同比升至2.8%，通胀压力上升，叠加人民币贬值，A股表现疲软。
• 未来展望：下周将公布中国三季度GDP、美国9月房地产市场数据等重要经济指标，市场关注点将转向这些数据是否能缓解当前的通胀和增长担忧。

关键信息

1. 美国通胀超预期

• CPI数据：美国9月CPI同比上涨8.2%，环比上涨0.4%，均高于预期。
• 核心通胀：核心CPI同比上涨6.6%，环比上涨0.6%，显示服务价格和租金上涨对通胀的支撑。
• 通胀预期：密歇根大学消费者信心指数显示，一年期通胀预期从4.7%升至5.1%，五至十年期通胀预期从2.7%升至2.9%，强化市场对美联储继续加息的预期。

2. 美联储加息预期强化

• 政策立场：美联储官员维持鹰派基调，11月加息75个基点基本确定。
• 利率路径：预计政策利率将上升至4.5%左右，以控制通胀。
• 市场反应：加息预期导致股债双杀，股市看跌情绪持续，债券收益率上行。

3. 外汇市场表现

• 美元走强：美元指数上涨0.46%，非美货币多数贬值，离岸人民币下跌1.22%。
• 货币波动：欧元、日元、瑞郎等避险货币表现疲软，大宗商品货币如加元、澳元等也出现下跌。

4. 商品市场走势

• 黄金下跌：金价下跌3%，至1644美元/盎司，因市场对美联储加息预期增强，资金流出黄金市场。
• 油价下跌：布伦特原油价格下跌7.3%，至91.2美元/桶，反映需求走弱预期。

5. 国内经济动态

• 信贷与社融：9月信贷和社融总量超预期，但居民和企业贷款意愿偏低，新增贷款主要由基建带动。
• CPI与汇率：国内CPI同比升至2.8%，人民币持续贬值，对A股形成压力。

下周重要事件提示

风险提示

• 美国经济超预期：若美国经济增速超预期，可能改变当前市场交易逻辑。
• 资产波动：美元指数、美债收益率、黄金与油价可能继续受到通胀和政策预期影响而波动。
• 市场不确定性：未来数据和政策变化可能对市场走势产生重大影响，需密切关注。

分析师信息

• 元涛：资深分析师（外汇），从业资格号F0286099，投资咨询号Z0012850，联系方式：8621-63325888-3908，Email: tao.yuan@orientfutures.com
• 徐颖：FRM资深分析师（外汇/黄金），从业资格F3022608号，投资咨询Z0013609号，联系方式：8621-63325888-1610，Email: ying.xu@orientfutures.com

东证期货有限公司简介

• 成立时间：2008年
• 公司性质：东方证券股份有限公司全资子公司
• 注册资本：23亿元人民币
• 主要业务：商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理、基金销售等
• 营业部分布：全国33家营业部，覆盖多个经济发达地区
• 研究与技术：以衍生品风险管理为核心，具有研究和技术两大核心竞争力，致力于为客户提供综合财富管理平台

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