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医药生物行业周报总结（2018年5月7日）

行业整体表现

本周医药生物指数上涨 2.11%，跑赢沪深300指数 1.64个百分点。在申万医药二级子行业中，除医疗服务外，其他板块均上涨，其中生物制品板块涨幅最大，达 4.17%，而医疗服务板块下跌 0.76%。

行业政策与动向

政策动向

• “互联网+医疗健康”：国务院办公厅发布意见，鼓励医疗机构利用互联网技术构建线上线下一体化医疗服务模式。
• 企业开办时间压缩：市场监管总局计划在2018年底前将企业开办时间压缩至8.5个工作日以内。
• 食品保健食品整治：持续打击食品保健食品欺诈和虚假宣传行为。

投融资动态

• 连心医疗：完成A轮5000万元融资，丹华资本领投。
• 求臻医学：完成近1亿元人民币A轮融资，用于肿瘤检测领域。
• 森亿智能：完成一亿人民币B轮融资，继续技术研发与业务扩张。
• 永泰生物：获得新开源战略投资4000万元。

行业新闻

• 诺华制药：诺适得®（雷珠单抗）获批用于治疗视网膜静脉阻塞引起的黄斑水肿，成为国内唯一具备该适应症的抗VEGF药物。
• 美国FDA批准：
  • Tisagenlecleucel：用于治疗复发或难治性大B细胞淋巴瘤。
  • Cemiplimab：用于治疗转移性皮肤鳞状细胞癌，优先审评。
  • Andexxa®：首个凝血因子Xa抑制剂的解毒药物。
  • 深度脑刺激疗法：用于部分性发作癫痫患者。
• 欧洲EMA：推荐批准2款新药和1款仿制药，8款药物新适应症获得推荐批准。

维生素价格走势

本周维生素市场整体震荡，部分品种价格波动明显：

• 维生素A：价格高位震荡，欧洲市场报价150-175欧元/公斤，周五降至120-150欧元/公斤。
• 维生素E：价格在55-60元/公斤，欧洲市场报价7.8-8.0欧元/公斤。
• 维生素D3：价格270-310元/公斤，欧洲市场34-45欧元/kg。
• 维生素B1：价格330-360元/公斤，国内供应量预计增加，市场偏弱。
• 维生素B2：价格150-180元/公斤，欧洲安全局称80含量菌种存在风险。
• 维生素C：市场报价46-48元/公斤，部分厂家停报，市场价格混乱。
• 维生素K3：价格70-90元/公斤，市场购销清淡。
• 烟酸：价格30-32元/公斤，部分厂家亏损，市场关注度高。
• 泛酸钙：价格60-65元/公斤，市场继续宽幅下滑。
• 生物素：价格60-65元/公斤，部分低价货流通。

中药材价格走势

本周中药材价格指数收于1257.7点，微跌 0.01%。价格上涨品种占 9.3%，下跌品种占 12.4%，其余保持平稳。部分品种如三七、冬虫夏草、燕窝和太子参价格有所波动，其中三七价格下跌10元/公斤，冬虫夏草价格持平，燕窝和太子参价格亦保持稳定。

推荐组合

稳健组合

• 推荐公司：益丰药房（603939）、片仔癀（600436）、康美药业（600518）、华东医药（000963）
• 周涨幅：2.31%
• 区间涨幅（2018/1/1-至今）：29.61%
• EPS预测（2017E-2019E）：
  • 益丰药房：1.93 → 2.50 → 3.26
  • 片仔癀：0.84 → 1.08 → 1.40
  • 康美药业：1.19 → 1.57 → 2.08
  • 华东医药：0.82 → 1.00 → 1.22

进取组合

• 推荐公司：华海药业（600521）、广誉远（600771）、爱尔眼科（300015）、华润双鹤（600062）、美年健康（002044）、浙江医药（600216）、新和成（002001）
• 周涨幅：3.25%
• 区间涨幅（2018/1/1-至今）：21.36%
• EPS预测（2017E-2019E）：
  • 华海药业：1.46 → 2.46 → 2.59
  • 广誉远：0.24 → 0.95 → 0.46
  • 爱尔眼科：0.23 → 0.35 → 0.48
  • 华润双鹤：1.00 → 1.16 → 1.33
  • 美年健康：0.49 → 0.65 → 0.84
  • 浙江医药：0.58 → 1.07 → 1.57
  • 新和成：0.59 → 0.72 → 0.92

行业评级

• 医药生物行业：看好
• 投资评级标准：
  • 买入：相对于沪深300指数涨幅 +20% 以上
  • 增持：涨幅 +10%~+20%
  • 中性：涨幅 -10%~+10%
  • 减持：涨幅 -10% 以下

高频数据与公告

• 行业估值：截至2018年5月4日，医药生物各板块估值溢价率显著高于沪深300，其中医疗服务板块溢价率高达 985.60%。
• 重要公告：
  • 科伦药业：子公司获准开展ADC药物临床试验。
  • 中恒集团、必康股份、华海药业、海正药业：分别获得药品GMP证书，提升生产能力和市场竞争力。
  • 灵康药业、以岭药业、润都股份、恒瑞医药：发布权益分派、临床试验批件及高新技术企业认定等公告。

总结

本周医药生物行业整体表现优于大盘，创新药与仿制药是重点投资方向。政策持续落地，推动行业规范与发展。维生素市场震荡，部分品种价格波动较大，中药材价格总体平稳。推荐组合中，稳健组合与进取组合均表现良好，分别跑赢医药生物指数和沪深300指数。投资者应结合自身情况，理性评估投资决策。