2025-07-13-国金证券-公用环保行业周报_参考海外经验_英国容量市场规则是如何设计的_页_17页_1mb

行情回顾

本周（7.07-7.11）上证综指上涨1.09%，创业板指上涨2.36%。碳中和板块涨3.52%，环保板块涨3.07%，公用事业板块涨1.28%，煤炭板块跌0.82%。
公用事业领域中，光伏发电领涨，上涨7.39%。环保领域中，固废治理领涨，上涨6.01%。

每周专题

英国容量市场机制的核心目标：平衡系统可靠性与经济性，通过失负荷价值（VoLL）与新建机组成本（CONE）计算目标失负荷概率（LOLE = CONE/VoLL），再确定拍卖目标容量。
有效容量计算：采用增量等效可靠容量法，新能源渗透率提升导致海上风电有效容量系数下降，光伏由于储能补充有效容量系数上升。

行业要闻

1. 跨电网电力交易机制：国家发改委、能源局同意跨区常态化电力交易方案，推动全国统一电力市场运行。
2. 海南新能源政策：取消新能源项目前置储能配置要求，存量项目维持原储能政策。
3. 零碳园区建设：发改委等三部门提出八项改造任务，包括能源转型、节能降碳、技术应用等。

投资建议

• 火电：关注皖能电力、华电国际等供需偏紧、竞争格局良好的企业。
• 水电：长江电力具备电价稳定与地区供需优势。
• 核电：中国核电受益于长期高分红与电价市场化推进。
• 新能源发电：龙源电力（H）风电龙头受益于装机高增长。
• 环保：玉禾田作为城市综合管理服务龙头企业值得关注。

风险提示

• 电力板块：装机量不及预期、需求下滑、市场化进度停滞、煤价高位。
• 环保板块：环境治理政策不及预期导致需求波动。