20191013-川财证券-电子行业周报：中美关系改善，关注三季度业绩优秀标的_10页_1mb

中美关系改善，关注三季度业绩优秀标的总结

核心内容概述

本报告为电子行业周报，分析了当前电子行业在中美关系改善、政策支持及5G建设等多重因素影响下的市场表现和行业动态，并推荐了三季度业绩表现稳健的优质标的。

主要观点

• 中美经贸关系改善：2019年10月11日，新一轮中美经贸高级别磋商取得实质性进展，双方在农业、知识产权、技术转让等多个领域达成共识，为电子行业带来积极影响。
• 国内政策支持：工信部提出持续推进工业半导体材料、芯片、器件及IGBT模块产业发展，加强产学研用协同，推动技术迭代和应用推广，强化自主可控的发展方向。
• 5G建设持续推进：中国移动、中国联通、中国电信的5G预约用户数合计超过1000万户，5G核心技术升级（如频谱宽度、MIMO数、载波聚合、信噪比提升）将为终端市场创造新空间，预计到2023年全球5G手机市占率将达到26%，年复合增长率23.90%。
• 行业细分板块受益：5G技术的推进将利好智能手机终端射频器件、PCB、光学元件等细分板块。
• 市场表现一般：本周电子行业指数上涨0.99%，在28个子板块中排名第25，整体表现偏弱，但部分个股表现突出。

关键信息

一、市场表现

• 整体走势：本周电子行业指数小幅上涨0.99%，涨幅在28个子板块中排名第25。
• 主要指数表现：
  • 上证综指：上涨2.36%
  • 深证成指：上涨2.33%
  • 创业板指：上涨2.41%
  • 沪深300：上涨2.55%
• 板块涨跌幅：
  • 涨幅前三：建筑材料（5.23%）、农林牧渔（4.92%）、房地产（4.74%）
  • 跌幅前三：休闲服务（-0.09%）、国防军工（-0.03%）、有色金属（-0.98%）
• 电子板块子行业表现：
  • 元件上涨3.40%
  • 电子制造上涨0.91%
  • 半导体下跌-0.24%
  • 光学光电子下跌-0.22%
• 电子板块三级行业表现：
  • 印制电路板（4.92%）
  • 分立器件（3.56%）
  • 其他电子III（2.64%）

二、行业动态

1. 政策支持：工信部推动工业半导体材料、芯片、器件及IGBT模块产业发展，强调技术迭代与应用推广。
2. 5G进展：中国移动、中国联通、中国电信的5G预约用户数合计超1000万户，5G核心技术升级为终端市场带来新机遇。
3. 5G应用：浙江移动发布首个5G SA云网络，并实现5G VoNR通话，显示5G技术落地进展。
4. 3G网络关闭：澳大利亚最大移动运营商计划在2024年6月关闭3G网络，释放频谱用于5G发展。
5. 国内手机市场：2019年9月国内手机出货量同比下降7.1%，但环比增长17.4%；5G手机出货量达49.7万部。
6. JDI与苹果合作：JDI已开始为苹果小规模试产AMOLED屏幕，显示其在显示技术领域的重要性。
7. 云计算发展：中国云计算产业预计到2023年将超过3000亿元，但上游芯片仍需加强自主研发。

三、公司公告

• 深南电路：2019年前三季度净利润预计7.80亿元-8.75亿元，同比增长65%-85%。
• 雷曼光电：2019年前三季度净利润预计3,942.52万元-4,380.57万元，同比增长170%-200%。
• 其他公司业绩：
  • 北京君正：净利润增长192.53%-222.48%
  • 领益智造：净利润增长26.76%-49.61%
  • 苏大维格：净利润增长-10%-15%
  • 汉威科技：净利润增长30%-40%
  • 长盈精密：净利润增长0%-15%
  • 森霸传感：净利润增长5%-15%
  • 明阳电路：净利润增长3.64%-19.40%
  • 中颖电子：净利润增长5%-10%
  • 蓝思科技：净利润增长2.05%-4.90%
• 股权转让：聚飞光电拟将子公司LiveCom Limited 51%股权全部转让，其中汉唐世纪受让46%，协议价格194.35万美元。

四、推荐标的

建议关注三季度业绩稳健的电子行业优质标的，包括：

• 闻泰科技
• 立讯精密
• 东山精密
• 紫光国微
• 弘信电子

风险提示

• 行业景气度不及预期：若行业需求疲软，可能影响整体表现。
• 技术创新对传统产业格局的影响：技术进步可能导致传统行业格局变化，甚至淘汰部分企业。

分析师信息

• 分析师：方科（S1100518070002）
• 联系人：
  • 杨广（S1100117120010）
  • 傅欣璐（S1100119080001）

投资评级

• 证券投资评级：以6个月内证券的绝对收益为标准，30%以上为买入评级，15%-30%为增持评级，-15%-15%为中性评级，-15%以下为减持评级。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数的收益为标准，30%以上为买入评级，15%-30%为增持评级，-15%-15%为中性评级，-15%以下为减持评级。

重要声明

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