深度报告-2026-05-17-开源证券-新三板掘金周报第二十二期_CRO龙头斯丹姆_数字仿真未尔科技挂牌_30页_3mb

北交所及新三板市场周报总结（2026年5月17日）

核心内容概述

本报告聚焦2026年5月11日至5月17日新三板市场动态及北交所上市进展，重点介绍了本周新增的5家挂牌公司，分析了部分重点企业的财务表现及行业地位，并概述了北交所的发行上市情况与市场整体表现。

本周新增挂牌公司

本周新增5家新三板挂牌公司，2025年平均营收为5.59亿元，中值为7.51亿元；平均归母净利润为4018.85万元，中值为4246.56万元。

数据来源：Wind、开源证券研究所

重点企业分析

斯丹姆（875057.NQ）

• 主营业务：临床研究综合技术服务，涵盖Pre-IND到NDA及上市后各个阶段，包括医学事务、数据管理与统计分析、生物样本检测、药物警戒、注册事务及SMO服务。
• 客户覆盖：与上海医药、华润医药、远大医药、迈威生物等国内优质医药企业，以及康泰生物、沃森生物等头部疫苗企业合作。
• 技术优势：参与全球首个纳米双抗 ADC 中美双报项目、国内首款靶向 Nectin-4 的抗体偶联药物临床研究等。
• 财务表现：
  • 2025年营收7.81亿元，同比增长14.0%。
  • 2025年归母净利润5754.46万元，同比下降15%。
  • 毛利率29.77%，净利率7.48%。
  • 研发费用率3.94%。
• 行业地位：入选中关村“瞪羚企业”、获得“中国医药研发50强企业”奖项，子公司获“专精特新中小企业”认定。

未尔科技（874995.NQ）

• 主营业务：新型工业软件基础平台及专业工具集研发、销售和服务，服务于航空航天、高端装备等战略性新兴产业。
• 核心技术：DASIM数字战场平台、VRNET网络仿真工具集、VRLINK信号仿真工具集、VREM电磁仿真工具集、VRAD光电红外仿真工具集。
• 市场应用：在嫦娥工程、载人航天等重大航天工程成功应用，获中国地理信息科技进步一等奖。
• 财务表现：
  • 2025年营收2.56亿元，同比增长39.0%。
  • 2025年归母净利润4798.53万元，同比增长100%。
  • 毛利率51.09%，净利率18.72%。
  • 研发费用率12.23%。
• 股东背景：国家产业投资基金、先进制造基金、天惠基金等。

精诚达（874937.NQ）

• 主营业务：FPC和FPCA产品研发、生产和销售，产品应用于消费电子、汽车电子、工控医疗等领域。
• 技术优势：拥有18项发明专利、49项实用新型专利，被认定为国家级高新技术企业。
• 财务表现：
  • 2025年营收7.51亿元，同比增长7.0%。
  • 2025年归母净利润4246.56万元，同比增长10%。
  • 毛利率22.04%，净利率5%。
  • 研发费用率4.68%。
• 客户资源：与深天马、京东方、OPPO、华为等知名终端客户建立合作关系。

雅玛西（874981.NQ）

• 主营业务：磁性元器件及磁性材料的研发、生产与销售，产品包括变压器、电感、金属软磁粉芯等。
• 市场应用：广泛应用于新能源汽车、家用电器、储能与光伏等领域。
• 财务表现：
  • 2025年营收7.52亿元，同比增长9.5%。
  • 2025年归母净利润2916.93万元，同比增长100%。
  • 毛利率16.88%，净利率4.0%。
  • 研发费用率3.10%。
• 客户资源：与捷普、格力电器、中兴通讯、科世达等知名客户合作。

汉品股份（875095.NQ）

• 主营业务：电磁屏蔽、导热散热等电子级复合功能性材料，产品应用于消费电子、车载电子等领域。
• 技术优势：研发高强度铜箔胶带、多层复合石墨泡棉等产品，成功进入京东方、维信诺等供应链。
• 财务表现：
  • 2025年营收2.55亿元，同比下降0%。
  • 2025年归母净利润2377.78万元，同比下降7.5%。
  • 毛利率39.21%，净利率9%。
  • 研发费用率5.98%。
• 市场应用：在OLED面板、光伏等领域有重要应用。

发行上市动态

• 下周上市：嘉晨智能将于5月18日上市，龙辰科技将于5月18日申购。
• 下周上会：珈凯生物将于5月22日上会，目标北交所上市。
• 上市辅导：中泽科技本周报送北交所上市辅导，2025年营收22.28亿元，归母净利润6631.83万元，主要产品为精密结构件、锂电池壳。

市场情况与信息披露

• 成交金额：本周触及股票交易异常波动67起，发生大宗交易155起，普瑞金、航特装备、源培生物交易金额居前。
• 协议转让：5起特定事项协议转让公开信息，涉及紫光国芯等。
• 定增情况：本周3家公司新增/更新定增预案，2家公司完成增发，实际募资5500万元。
• 市值与成交额：截至2026年4月30日，新三板挂牌公司总市值26123.35亿元，4月成交金额48.01亿元；截至2026年5月17日，2026年新三板定增募资16.82亿元，5月募资0.74亿元。
• 成交金额前十：云岭光电、普瑞金、中欣晶圆、恒神股份、恒宝通、中建信息、华韩股份、澳维科技、蓝耘科技、三优光电。

塔基效应与市场结构

• 新三板作用：作为多层次资本市场的重要组成部分，新三板累计向沪深北及港交所输送887家企业，形成“塔基”效应。
• 市场结构：截至2026年5月17日，新三板挂牌企业总数为5873家，其中创新层2235家，基础层3638家。
• 创新层趋势：创新层企业数量自2020年起每年4-5月出现跃升。
• 基础层趋势：基础层公司家数在2025年11月减少至3700家以内。

风险提示

• 数据统计有误风险
• 数据统计滞后风险
• 宏观经济波动风险

图表与数据

• 图1：斯丹姆股权结构图
• 图2：全球CRO市场规模预计2024–2029年复合增长率7.3%
• 图3：全球临床CRO市场预计2023–2026年复合增长率8.2%
• 图4：2020年至2024年需技术审评的各药品类型注册申请受理情况
• 图5：斯丹姆2025年营收7.81亿元
• 图6：斯丹姆2025年归母净利润5754.46万元
• 图7：斯丹姆2025年毛利率29.77%，净利率7.48%
• 图8：斯丹姆2025年研发费用率3.94%
• 图9：未尔科技产品包括基础平台与专业工具
• 图10：未尔科技股东结构
• 图11：未尔科技2025年营收2.56亿元
• 图12：未尔科技2025年归母净利润4798.53万元
• 图13：未尔科技2025年毛利率51.09%，净利率18.72%
• 图14：未尔科技2025年研发费用率12.23%
• 图15：精诚达代表性合作客户
• 图16：精诚达2025年营收7.51亿元
• 图17：精诚达2025年归母净利润4246.56万元
• 图18：精诚达2025年毛利率22.04%
• 图19：精诚达2025年研发费用率4.68%
• 图20：雅玛西2025年营收7.52亿元
• 图21：雅玛西2025年归母净利润2916.93万元
• 图22：雅玛西2025年毛利率16.88%
• 图23：雅玛西2025年研发费用率3.10%
• 图24：汉品股份2025年营收2.55亿元
• 图25：汉品股份2025年归母净利润2377.78万元
• 图26：汉品股份2025年毛利率39.21%
• 图27：汉品股份2025年研发费用率5.98%
• 图28：2025年新三板定增募资额合计71.71亿元，2026年当前募资16.82亿元
• 图29：2026年5月新三板定增募资额合计0.74亿元
• 图30：2026年4月新三板成交金额48.01亿元，总市值26123.35亿元
• 图31：新三板挂牌企业总数2025年11月减少至6000家以内
• 图32：创新层企业数量呈阶梯式上升
• 图33：基础层公司家数在2025年11月减少至3700家以内
• 图34：新三板是中国多层次资本市场的重要组成部分
• 图35：中国资本市场已形成多层次市场体系
• 图36：多层次资本市场互联互通，助力新质生产力发展

表格数据

• 表1：2026.5.11~2026.5.17 新增5家挂牌公司
• 表2：斯丹姆临床试验运营服务内容
• 表3：斯丹姆2025年1-5月前五大客户集中度35.47%
• 表4：截至2026年5月15日，共有44家过会公司待北交所上市
• 表5：中泽科技报送上市辅导
• 表6：2026.5.11~2026.5.17 成交金额前15笔大宗交易
• 表7：本周披露5起特定事项协议转让公开信息
• 表8：新增/更新定增预案3家公司
• 表9：完成增发公司共计2家，实际募资5500万元
• 表10：云岭光电、普瑞金、中欣晶圆本周成交金额居前
• 表11：新三板培育的企业在各上市板块后市值Top10企业名单